Щойно побачив, що акції BBY зросли на 7% учора після того, як їхні квартальні доходи знизилися. Чесно кажучи, цифри малюють цікаву картину того, що відбувається в роздрібній торгівлі прямо зараз.

Отже, ось у чому справа — BBY перевищила очікування щодо прибутку на акцію з 2,48 до 2,61 долара. Це солідне виконання. Але доходи трохи не дотягнули до очікувань — 13,8 мільярда доларів проти 13,9 мільярда за консенсусом. Проте акції все одно зросли, що свідчить про те, що ринок більше зосереджений на перевищенні прибутку та прогнозах на майбутнє.

Що привернуло мою увагу, так це те, як фактично розгорталася ситуація за квартал. Свята були хаотичними — спочатку слабкі продажі, потім ситуація покращилася. Керівництво BBY фактично довелося діяти в режимі реального часу, коригуючи маркетинг і персонал на льоту, щоб залишатися конкурентоспроможними. Така операційна гнучкість недооцінена в роздрібній торгівлі.

Глянувши на асортимент продукції, зростання забезпечили комп’ютери та мобільні телефони — логічно з урахуванням циклів заміни та партнерств з операторами. Але є слабке місце: розкішні товари, такі як домашні кінотеатри та побутова техніка, зазнали сильних ударів. Люди явно стають обережнішими з великими покупками. Це реальність споживчих витрат прямо зараз.

Що цікаво для майбутнього BBY — це нові джерела доходу, які вони масштабують. Їхній Marketplace і мережа роздрібних медіа набирають обертів у Q4. Це бізнеси з вищою маржею, які потенційно можуть змінити профіль прибутковості компанії з часом. Участь постачальників і залучення клієнтів зростають — саме те, що потрібно.

З операційної точки зору, вони також стають більш ефективними — скорочення витрат SG&A на 1,8% у порівнянні з минулим роком, попри інвестиції в нові ініціативи. Це ефективне зростання. Порівняльні продажі знизилися на 0,8% загалом, але по місяцях ситуація виглядала так: у листопаді — мінус 3%, у грудні — зростання на 0,2%, а в січні — 0,4%. Тренд покращувався протягом кварталу.

На 2027 фінансовий рік BBY прогнозує доходи від 41,2 до 42,1 мільярда доларів, а порівняльні продажі, ймовірно, залишаться майже на рівні — можливо, зростуть на 1%. Вони очікують покращення валової маржі на 30 базисних пунктів завдяки зростанню реклами та Marketplace. Витрати на SG&A зростуть — вони інвестують більше у технології та таланти для підтримки цих нових ініціатив.

Рада також схвалила підвищення дивіденду на 1% до 96 центів за акцію, і вони планують виділити 300 мільйонів доларів на викуп акцій наступного року. Це такий крок, дружній до акціонерів, що зазвичай підтримує ціну акцій.

За останні три місяці BBY знизилися приблизно на 10%, тоді як сектор роздрібної торгівлі — приблизно на 16%, тому вони фактично тримаються краще за конкурентів. Ринок, здається, цінує їх за навігацію у складних умовах і за розвиток нових джерел прибутку.

Якщо ви слідкуєте за роздрібними акціями, то ефективність BBY у виконанні та потенціал з Marketplace і реклами роблять її вартою уваги. Перевищення очікувань щодо прибутку та їхня стратегія на наступний рік, здається, переконали інвесторів у тому, що тут ще є простір для зростання.