Зловив себе на думці, що знову читаю про Joby Aviation, і чесно кажучи, тут є щось цікаве, що легко можна списати на новини вчорашнього дня.

Отже, ситуація така: Joby робить великі ставки на електричні авіатаксі. Сам концепт не новий, але важливо саме виконання. Вони проводили сотні тестових польотів, навчають пілотів за допомогою симуляторів і рухаються до регуляторного схвалення. На папері це солідний прогрес для авіакосмічної компанії, яка ще на початкових етапах.

Але тут починається складність. Компанія за перші дев’ять місяців 2025 року втратила $1,01 на акцію. Це майже вдвічі більше, ніж $0,53 на акцію, які вони втратили за той самий період минулого року. І так, на ранніх етапах компанії втрачають гроші, але траєкторія тут викликає занепокоєння. Акції вже впали приблизно на 50% від свого 52-тижневого максимуму, що свідчить про те, що інвестори починають нервувати.

Головна проблема не сама ідея авіатаксі. Якщо автономні eVTOL літаки дійсно працюватимуть і отримають регуляторне схвалення, обхід заторів на дорогах може справді стати революційним. Це зовсім не здається новиною вчорашнього дня. Справжня проблема — шлях до прибутковості виглядає дорогим і невизначеним.

Ще один момент — розбавлення акцій. Joby щойно оголосила про $600 мільйонів конвертованих нот і понад 52 мільйони нових акцій. Розумію — стартапам потрібні гроші для масштабування. Саме тому вони пішли на IPO. Але кожна нова випущена акція розбавляє частку існуючих акціонерів. Це необхідне зло для компаній на стадії зростання, але все одно боляче.

Мій висновок? Уолл-стріт фактично каже: покажіть гроші. Ринок хоче побачити реальні регуляторні перемоги та прогрес у ключових цілях, перш ніж знову почати з ентузіазмом. Для більшості роздрібних інвесторів це, ймовірно, не момент для купівлі на падінні. Якщо бачення Joby справді здійсниться, потенціал зростання розгортатиметься роками, а не тижнями. Розумніше, мабуть, почекати, щоб побачити, чи зможуть вони досягти важливих цілей розвитку, перш ніж вкладатися.

Ринок eVTOL має реальний потенціал, але Joby має довести, що це не просто хайп вчорашнього дня із завтрашніми збитками.