Щойно побачив, що Cooper Creek Partners продали всю свою позицію в 71,6 мільйона доларів у Sable Offshore (SOC) минулого кварталу. Чесно кажучи, не можу їх звинуватити. Ці акції були справжньою кровопролитною битвою — за минулий рік вони впали на 70%, тоді як ринок зріс на 17%. Це важко.

Sable — це в основному історія перетворення у морській нафтовій і газовій галузі, але реалізація була жорсткою. Вони зазнали збитків у 410 мільйонів доларів у 2025 році, і їхні основні активи не давали комерційної продукції з 2015 року. Тим часом вони мають борг у 921 мільйон доларів і лише 97,7 мільйона доларів готівкою. Математика просто не працює, коли ви ставите на регуляторні схвалення та терміни перезапуску.

Вихід Cooper Creek має сенс — коли у вас важкий баланс і фіксовані терміни, іноді найрозумніший крок — просто піти. Sable виглядав як спекулятивна енергетична гра, яка не виправдала очікувань. Урок тут досить очевидний: історії перетворення потребують міцної реалізації, а не просто надії. У цій історії закінчились і те, і інше.