Тільки що помітив щось, про що варто подумати, якщо у вас є гроші на ринку цього року. Фонд оподаткування опублікував аналіз, що тарифи скоро торкнуться середньостатистичних американських домогосподарств приблизно на 1300 доларів витрат у 2026 році. Але ось у чому справа — справжнє значення тарифів виходить далеко за межі вашого гаманця. Це може змінити, які акції дійсно покажуть хороші результати.

Дозвольте мені пояснити, що відбувається. Ми дивимося на ефективні рівні тарифів, яких не було з 1946 року. Це найвищий рівень за 80 років. І з точки зору оподаткування, це означає найбільше підвищення податків у США відносно ВВП з 1993 року. Білий дім реагує на критику, посилаючись на зростання зарплат і прискорення ВВП. Але дослідження Фонду оподаткування свідчить, що тарифи зменшать ВВП приблизно на 0,5% протягом наступного десятиліття, якщо вони залишаться.

Ось де стає цікаво для інвесторів. Минулого року багато компаній передчасно запасалися товарами, щоб уникнути тарифів. Ця буферна зона вже зникла. Тому 2026 рік може бути набагато болючішим для корпоративних прибутків, ніж 2025. Компанії фактично застрягли — або підвищують ціни і ризикують втратити клієнтів, або поглинають витрати на тарифи і дивляться, як зменшуються прибуткові маржі. В будь-якому випадку, прибутки зменшуються, а це ніколи не добре для цін на акції.

Тепер з’явилася ідея, яка називається торгівля TATA — Trump Always Tries Again (Трамп завжди намагається знову). Ідея полягає в тому, що загрози тарифів повертаються знову і знову, тому потрібно зосередитися на компаніях, які можуть процвітати незалежно від тарифної ситуації. Тут стає важливою вибірковість.

Акції інфраструктури штучного інтелекту виглядають тут переможцями. Значення тарифів для технічного обладнання менш пряме, оскільки AI-чіпи не підпадають під тарифи так само, як фізичні товари. Micron Technology виділяється, оскільки є єдиним великим постачальником високошвидкісної пам’яті для AI-чіпів у США. Хоча це циклічна компанія, поточний цикл стабільний.

Регіональні банки — ще один аспект. Вони мають менше залежності від глобальної торгівлі і можуть отримати вигоду від внутрішніх ініціатив щодо витрат. Regions Financial варто розглянути — розумна оцінка з прогнозним коефіцієнтом P/E близько 11,6 і дивідендною доходністю 3,5%.

Найбільший перешкода? Невизначеність. Інвестори не люблять, коли не знають, що буде далі. Ймовірно, цього року ми матимемо ринок, де важливий вибір акцій, а не просто слідування за індексом. Верховний суд технічно може скасувати ці тарифи відповідно до Закону про міжнародні надзвичайні економічні повноваження, але адміністрація каже, що знайде інші способи їх відновити.

Отже, що насправді означає значення тарифів? Якщо Фонд оподаткування правий, у вас цього року залишиться на 1300 доларів менше для інвестицій. Це важливо. Це означає бути розумнішим у виборі акцій, які дійсно мають сенс у цьому середовищі — зосереджуючись на компаніях, здатних витримати тиск тарифів, а не сподіваючись, що ринок ігноруватиме їх. Це не той рік для пасивних інвестицій.