Останнім часом я спостерігаю за акціями Carvana, і тут насправді щось цікаве криється під поверхнею, навіть якщо всі зосереджені на недавньому продажі.

Так, акції ще раз впали на 10% після того, як вони оприлюднили свої показники за четвертий квартал минулого тижня. Зараз вони на понад 30% нижче від піку січня. Я розумію, чому люди нервують — валовий прибуток на одиницю знизився з $6,916 до $6,562 квартал до кварталу, і вони не дуже чітко окреслили перспективи на 2026 рік. Просто сказали, що очікують значного зростання як роздрібних продажів, так і скоригованої EBITDA, з очікуваними послідовними зростаннями в першому кварталі. Це досить розпливчасто, щоб налякати інвесторів.

Але ось що більшість людей пропускає. Фундаментальні показники ринку вживаних автомобілів зараз досить стабільні. Ціни на нові автомобілі все ще дуже високі — у середньому близько $49k у січні. Це тримає багато людей подалі від ринку нових автомобілів взагалі. Тим часом, середній вік автомобіля на дорогах США зараз становить 12,8 років, що є рекордом. Люди потребують надійного транспорту, і вони звертаються до вживаних автомобілів, бо це єдина доступна опція.

Carvana все ще має лише близько 2% ринку вживаних автомобілів навіть після продажу 596 тисяч роздрібних одиниць минулого року. Там є величезний потенціал для зростання просто за рахунок збільшення частки ринку. І ті цифри, яких вони досягли? Доходи за четвертий квартал зросли на 58% у порівнянні з минулим роком при зростанні роздрібних продажів на 43%. Це справжній імпульс зростання, навіть якщо маржі стискаються.

Як я бачу це, коли люди перестануть зациклюватися на невиконанні прогнозів і почнуть пам’ятати, що ця компанія фактично рухає серйозний обсяг у ринку, який структурно сприятливий для дилерів вживаних автомобілів, акції почнуть знаходити свою опору. Це може бути хорошою точкою входу для терплячих інвесторів прямо зараз.