Щойно я занурився у щось, що привертає все більше уваги у криптовалютних і традиційних ринках: перетин інфраструктури штучного інтелекту та ядерної енергії. Зараз виникає захоплююче напруження, на яке більшість людей недостатньо звертає увагу.

Отже, ось у чому справа. Центри обробки даних, що забезпечують моделі ШІ, потребують електроенергії цілодобово. Не лише коли умови ідеальні, а постійно. Сонячна та вітрова енергія не підходять, бо, ну, вони не працюють, коли сідає сонце або припиняється вітер. Це не просто філософська проблема; це жорстка обмеження для будь-якої компанії, яка планує інфраструктурний проект на 20 років. Тим часом, геополітичний хаос на Близькому Сході робить викопне паливо дорогим і непередбачуваним. Ціни на природний газ коливаються, і ніхто не хоче ставити свої центри обробки даних на таку волатильність.

Саме тут малий модульний реактор (SMR) стає не стільки спекулятивною грою, скільки математичною необхідністю. І NuScale Power зараз фактично є єдиною компанією на ринку.

Що робить NuScale особливим, так це не лише те, що вони будують SMR. Це те, що у них вже є стандартне схвалення проекту від Комісії з ядерного регулювання США. Отримати схвалення NRC — це жорстко— дорого, довго і наповнене бюрократичними перешкодами. Поки конкуренти ще на стадії проектування та розробки креслень, NuScale вже подолала найскладніше регуляторне перешкоду. Вони вже переходять до реального виробництва, а не просто говорять про це. Doosan Enerbility виробляє модулі, масштабуючи до 20 штук на рік. Це справжня конкурентна перевага.

Фінансова картина теж цікава. Так, вони нещодавно пропустили прибутки — більший збиток, ніж очікувалося, менший дохід. Але важливо те, що вони закінчили 2025 рік з приблизно 1,3 мільярда доларів готівки. Їхній річний рівень витрат — близько 170-200 мільйонів доларів. Зробіть підрахунок — і це приблизно 6,5 років фінансування. Для компанії у режимі зростання це серйозна подушка безпеки. Немає негайного тиску розбавляти акціонерів або робити відчайдушні кроки.

Наступний важливий фактор, за яким всі стежать, — угода з TVA. Якщо NuScale і їхній партнер ENTRA1 Energy справді укладуть обов’язкову угоду про купівлю електроенергії з Теннесійською долиною для до 6 гігаватів, це підтвердить всю тезу на комерційному рівні. Це момент, коли ринок переоцінить цю компанію.

Після падіння через квартальні результати акції зараз торгуються приблизно за 13 доларів. Аналітики тихо встановлюють цільові ціни в діапазоні 20-25 доларів. Одне з уроків, яке я засвоїв, слідкуючи за цими ситуаціями, — коли ринок надмірно реагує на квартальний провал, але фундаментальні показники залишаються незмінними, іноді саме там і криється можливість. Основний драйвер зростання — це те, що ядерна енергетика стає неминучою через обмеження. А падіння підтримується цим величезним запасом готівки.

Це варто тримати в полі зору, якщо ви думаєте про перетин енергетики та ШІ. Такі структурні зрушення не трапляються за одну ніч, але коли вони відбуваються, важливо бути на передовій.