Просто спостерігаю, як ціни на природний газ цього тижня досить сильно падають. Контракти на квітень знизилися більш ніж на 4% у середу після того, як ситуація з Іраном почала виглядати менш схильною до ескалації у тривалий конфлікт. Чесно кажучи, ринок закладався на серйозні побоювання щодо порушення постачання, але як тільки заголовки змінилися на потенційні переговори, трейдери просто вийшли з коротких позицій.

Цікаво, наскільки швидко змінився настрій. У вас був офлайн-завод Ras Laffan у Катарі після дронової атаки — це приблизно 20% світового постачання СПГ, і це мало б тримати ціни на високому рівні. Але потім Трамп виступив із заявою про гарантування енергопостачання через Ормуз із військовими ескортами, і весь геополітичний ризиковий преміум просто зник. Плюс у східній частині США почали прогнозувати теплішу погоду, що теж не допомогло.

Що стосується пропозиції, виробництво сухого газу в США становить близько 113 млрд куб. футів на добу, що на 6% більше порівняно з минулим роком. ЕІА підвищила свій прогноз на 2026 рік до майже 110 млрд куб. футів на добу, а кількість бурових установок досягла 2,5-річного максимуму. Це ті дані, які стримують ціни, навіть попри волатильність у вересневих котируваннях. Рівень запасів близький до нормального порівняно з 5-річною середньою, тому тут немає справжньої історії про дефіцит постачання.

Короткострокова торгівля здається досить очевидною — геополітичний преміум знижується, пропозиція стабільна, а попит знижується через сезонне потепління. Якщо щось інше не станеться на Близькому Сході, важко уявити, що ціна на природний газ сильно зросте з цього рівня.