Щойно я зафіксував цікаві рухи на ринках цукру сьогодні. Контракти на березень у Нью-Йорку трохи знизилися, тоді як у Лондоні на травень білі цукри впали трохи більше. Весь розпродаж фактично підриваєся масовим збільшенням виробництва Індією. Їхня асоціація цукру щойно оголосила, що виробництво 2025/26 року досягне 29,3 ММТ, що є приблизно на 12% більше порівняно з минулим роком. Це досить суттєво для другого за величиною виробника у світі.

Що стримує ціну від ще більшого падіння, так це справжня сила, яка проявляється у Бразилії. Їхня валюта піднялася до рівнів, яких ми не бачили майже два роки, що робить їхній експорт менш привабливим наразі. Крім того, вони зібрали значно менше цукрового очерету для виробництва цукру наприкінці січня — на 36% менше порівняно з минулим роком. Але ось у чому справа: їхній сумарний обсяг виробництва до січня все ще на 0,9% вищий у цілому, тож сигналів змішаних.

Найбільш дивовижна частина? Фонди щойно зафіксували рекордні короткі позиції у ф’ючерсах на цукор у Нью-Йорку. Дані COT минулого тижня показали, що вони додали понад 14 000 коротких контрактів, довівши їхню чисту коротку позицію до 265 000 — найвищий рівень з 2006 року. Це багато боєприпасів, якщо ми отримаємо будь-який короткий відскок. Більшість аналітиків прогнозують світовий надлишок. Czarnikow, Green Pool і StoneX усі прогнозують надлишки від 2 до 3,4 ММТ у цьому сезоні, тому й тиск на зниження продовжує зростати. Індія щойно затвердила ще 500 000 МТ для експорту понад уже дозволених, тож додаткові поставки точно з’являться і підуть на зниження будь-яких спроб ралі. Таїланд також планує збільшити виробництво на 5%, тож історія з пропозицією зараз досить напружена.