Заметив щось цікаве на ринках останнім часом — фонд лише скоригував свою позицію в Eldorado Gold приблизно на 10,6 мільйонів доларів після того, як ця акція абсолютно злетіла за минулий рік. Вони продали 355 000 акцій, але ось у чому справа: золото зросло приблизно на 200% за останні 12 місяців, що неймовірно у порівнянні з 16% приростом S&P 500. Тому цілком логічно, що вони зняли частину прибутку з столу.

Фонд все ще тримає майже 300 тисяч акцій вартістю близько 10,7 мільйонів доларів, але вже не входить до їхньої топ-5 активів. Що мене зацікавило, так це те, що це не панічний продаж — Eldorado дійсно показала хороші результати в минулому році. Вони видобули 488 тисяч унцій золота, досягли цільових показників і закінчили з майже 870 мільйонами доларів готівки. EBITDA склала близько 836 мільйонів доларів, тож фундаментальні показники міцні.

Здається, це класичний рух ребалансування після екстремального зростання. Коли щось так швидко зростає, навіть віруючі іноді фіксують прибутки, щоб відновити баланс у портфелі. Загальна ідея щодо дорогоцінних металів залишається цілісною — фонд все ще має великі позиції в інших золотодобувних компаніях і срібних трастах. Просто здається, що це більше зняття прибутку, ніж фундаментальна зміна. Цікаво спостерігати, як далі розвиватиметься сектор золота.