Отже, я помітив щось досить дивовижне на ринках останнім часом — роздрібні інвестори справді починають серйозно ставитися до облігацій. Це раніше було цілком територією інституцій, але це швидко змінюється.

Подумайте про це. К кілька років тому облігації були фактично мертвою грою, якщо ви шукали доходи. Центральні банки заповнили ринок стимулюваннями, скрізь негативні доходи, і навіть 100-річна австрійська урядова облігація сиділа на рівні 0,4%. До кінця 2020 року у обігу було майже 18 трильйонів доларів облігацій з негативним доходом. Дивовижно.

Потім ФРС почала підвищувати ставки. Різко. І раптом облігації знову стали цікавими. Та сама австрійська облігація? Тепер з доходністю 3%. Але ось жорстка частина — вона знизилася більш ніж на 85% від свого піку 2020 року. Довгострокові казначейські облігації також були повністю зруйновані, втративши більше половини своєї вартості з максимумів 2020 року. Вся ринок облігацій з негативною доходністю фактично зруйнувався.

Але саме тут роздрібні трейдери бачать можливість. Я бачу, як обговорення вибухають у торгових спільнотах щодо облігацій і макроекономічних умов. Безризкова ставка, що тримається навколо 5%, привертає увагу — не тільки Уолл-стріт, а й справжніх роздрібних учасників.

Що справді привертає мою увагу — це активність ETF. Фонди, орієнтовані на казначейські цінні папери, такі як TLT і ZROZ, з’являються скрізь у списках спостереження роздрібних інвесторів. Обсяг повідомлень про TLT зріс на 156% у порівнянні з минулим роком. Люди справді починають звертати увагу на ці речі. Роздрібні інвестори також заходять у позичкові казначейські ETF — волатильні ігри, такі як TBT і TMF — намагаючись скористатися коливаннями.

Ця зміна на ринку облігацій для роздрібних інвесторів щось означає: люди нарешті усвідомлюють, що волатильність у фіксованому доході може бути такою ж інтенсивною, як і у акціях. Доходності тепер справді щось варті. Чи це розумний хід чи ні — залежить від вашої толерантності до ризику, але тренд реальний. Ринок облігацій більше не тільки для інституцій.