Тільки що заглибився в щось, що здається прихованою інформацією, на якій більшість людей ще сплять. Побудова інфраструктури штучного інтелекту реальна, і існує цей промисловий напрямок, який зараз може бути справді недооціненим.

Eaton — вони фактично є опорою для електропостачання та охолодження дата-центрів. Ось що привернуло мою увагу: їхні замовлення на дата-центри в четвертому кварталі зросли на 200% у порівнянні з минулим роком. Це не помилка. Їхній загальний резерв склав 19,6 мільярда доларів, з яких лише сегмент Electrical America становить 13,2 мільярда і зростає на 31% щороку.

Прихований дорогоцінний камінь? Вони придбали Boyd Thermal за 9,5 мільярда доларів, щоб закріпити технологію рідинного охолодження. Бачите, старі сервери у хмарах споживають 10-15 кіловат. Нові чіпи для штучного інтелекту? 80-100 кіловат на стелаж. Це зовсім інша інфраструктурна проблема, і Eaton позиціонує себе для її масштабного вирішення за допомогою своєї стратегії від чипа до мережі.

Вони роблять ставку на щорічне зростання ринку рідинного охолодження на рівні 35% до 2028 року. Керівництво не просто говорить про це — вони вкладають 1,5 мільярда доларів у розширення потужностей. Звісно, це створює тиск на маржу у короткостроковій перспективі, але довгострокова картина виглядає стабільною.

Ось що справді виділяється: у світі оголошено понад 866 мегапроектів із загальним обсягом інфраструктурних витрат у 3 трильйони доларів. Їх перетворення у дохід займає 3-5 років, але Eaton має приблизно 40% успіху у торгах. Це та прихована інформація, яка свідчить, що це може бути стабільним додатковим драйвером протягом років.

Якщо ви шукаєте спосіб отримати експозицію до суперциклу інфраструктури штучного інтелекту без прямого купівлі напівпровідників, цей тип активу варто досліджувати. Співвідношення book-to-bill 1,2 каже, що попит перевищує їхні поточні можливості. Це зазвичай хороший знак для короткострокових перспектив компанії.