Щойно я дивився на те, що фактично зараз знаходиться у портфелі Беркшира, і чесно кажучи, там все ще приховані цікаві інвестиції, навіть після того, як Баффет відійшов від щоденного підбору акцій.

Дозвольте мені пройтися по кількох, які варто взяти обома руками цього місяця — і одному, який, мабуть, краще залишити в спокої.

Перший — American Express. Так, усі хвилюються через рекордний рівень споживчого боргу. Дані Нью-Йоркського Феду досить тривожні — борг домогосподарств лише перевищив 18,8 трильйонів доларів, а прострочення зросли до майже десятирічних максимумів близько 4,8%. Зовні це має налякати будь-якого кредитора. Але ось що багато хто пропускає про Amex: вони не зовсім звичайна кредитна карткова компанія. Їхня клієнтська база переважно багата, і багаті люди все ще витрачають. Їхні власники карток у розкішних витратах насправді зросли на 15% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі, майже вдвічі більше за 8% зростання загального виставленого бізнесу. Акції знизилися майже на 20% від піку в грудні, переважно через страхи рецесії, але цей відкат може бути найкращою точкою входу. Це варто серйозно розглянути.

Далі — Constellation Brands. Батьківська компанія Corona і Modelo пережила важкий період з моменту, коли Berkshire увійшов наприкінці минулого року. Вживання алкоголю в США досягло багаторічного мінімуму — 54%, згідно з даними Gallup, що пояснює, чому акції зазнають труднощів. Але циклічні бізнеси мають здатність відновлюватися. Люди зменшують споживання алкоголю, коли вони стурбовані грошима або здоров’ям, але цей попит швидко повертається, коли з’являється впевненість. Тим часом, керівництво робить розумні кроки — вони скорочують менш дорогі бренди вина, які просто засмічували портфель. Новий CEO Ніколас Фінк має принести свіжий погляд. Це виглядає як гра на терпіння, але потенційно варта уваги.

А тепер — де я б притримався: DaVita, компанія з діалізу нирок. Berkshire тримає цю позицію з 2011 року, але динаміка повністю змінилася. Доходи зросли всього на 5% у порівнянні з минулим роком за перші три квартали 2025 року, але чистий прибуток знизився на 17%. Ця різниця все говорить про те, що відбувається у сфері охорони здоров’я зараз — тиск на відшкодування безперервний, і в очах немає виходу. Беркшир явно бачив те саме, що і я. Вони тихо виходили з цієї позиції з початку минулого року, і Грег Абель продовжує той самий підхід. Коли Оракул починає здавати позиції після більш ніж десятиліття, це, мабуть, сигнал, вартий уваги.

Загальна ідея: не всі активи Баффета заслуговують бути у вашому портфелі просто тому, що вони у його. Іноді терпіння окупається, іноді — це просто повільне кровотеча.