Ви, мабуть, чули, як люди останнім часом використовують терміни рецесія та депресія, особливо з урахуванням розмов про зростання цін на продукти та скорочення робочих місць компаніями. Але ось у чому справа — багато хто використовує ці слова так, ніби вони означають одне й те саме, а насправді це не так. Депресія набагато більш серйозна і, чесно кажучи, набагато рідша за рецесію. Давайте розберемося, що саме їх відрізняє.

Отже, що вважається рецесією? Офіційне визначення має Національне бюро економічних досліджень (NBER), і воно в основному означає значне економічне сповільнення, яке зачіпає кілька секторів економіки і триває більше кількох місяців. Коли ви у рецесії, зазвичай спостерігається зростання безробіття, оскільки компанії починають звільняти працівників. Продажі житла знижуються через нервовість людей щодо великих витрат. Фондовий ринок падає, оскільки інвестори втрачають довіру. Зарплати або заморожені, або знижуються, оскільки компанії намагаються зменшити витрати. І в цілому люди витрачають менше, що призводить до скорочення ВВП. Різниця між рецесією і депресією зводиться до масштабу і тривалості — рецесії, чесно кажучи, досить звичайні. З 1945 року їх було вже 13.

А депресія? Це зовсім інша справа. Вона рідкісна, але коли трапляється, — дуже руйнівна. Ми говоримо про серйозне економічне сповільнення, яке може охоплювати кілька країн і тривати роками. Безробіття не просто зростає — воно досягає двозначних чисел і залишається там. Люди припиняють купувати речі, компанії закривають фабрики, експорт зупиняється. Велика депресія — приклад, на який всі посилаються. Вона тривала з 1929 по 1939 рік, і шкода була колосальною. Майже 25% робочої сили були без роботи — близько 12,8 мільйонів людей. Зарплати знизилися на 42,5% у період з 1929 по 1933 рік. Реальний ВВП впав на 29% за той самий час. І банківська система фактично розвалилася — близько 7000 банків збанкрутували.

Коли порівнюєш рецесію і депресію бок о бок, різниця стає очевидною. Візьмемо Велику рецесію з грудня 2007 по червень 2009 — це була найдовша рецесія з часів Другої світової війни і досить жорстка за мірками рецесії. Але навіть із урахуванням усіх збитків вона не наблизилася до того, що сталося під час Великої депресії. Ступінь і тривалість просто не порівнюються.

Але чи можлива ще одна депресія? Чесно кажучи, навряд чи найближчим часом. Федеральна резервна система засвоїла уроки. Під час Великої депресії ФРС майже нічого не робила для регулювання грошової маси, що лише погіршило ситуацію. Зараз вони набагато активніше запобігають кризам. Крім того, з’явилися реальні системи безпеки — допомога по безробіттю, стимулюючі виплати — речі, яких тоді не було. Уряд також зробив банківську систему набагато міцнішою. Банки застраховані FDIC до 250 000 доларів на депозит. І ще є Закон Додда-Франка 2010 року, який фактично перебудував фінансову систему, зробивши її більш прозорою і стабільною.

Тому, хоча рецесії — це частина роботи економіки і трапляються досить регулярно, ще одна депресія малоймовірна. Системи покращилися, заходи безпеки працюють, і у нас є інструменти для запобігання найгіршого сценарію. Це не означає, що економічні спади не трапляться — вони траплятимуться, — але катастрофічний сценарій? Це вже не так актуально.