Нещодавно знову хтось запитав мене про APY у агрегаторах доходів, що виглядає досить привабливо, чи можна просто бездумно кинути туди… Зазвичай я спершу стримую свій ентузіазм. Кажучи прямо, APY не виникає з нічого, за ним стоїть або шар контрактів один на одному, або контрагент допомагає вам "генерувати" доходи: хто позичає, чи надійний механізм ліквідації, чи стратегія не обійшла кілька пулів, навіть якщо на ланцюгу все здається стабільним, це може бути лише тихий океан.

Ці кілька днів всі знову обговорюють очікування зниження ставок, індекс долара, логіку одночасного зростання і падіння ризикових активів, і я слухаю це і стаю ще обережнішим: при зміні макроекономічної ситуації, при зменшенні ліквідності, найперше у агрегаторах виникають проблеми не з ціною, а з викупом і проскальзуванням, особливо якщо стратегія з використанням левериджу. В будь-якому разі я зараз краще менше зароблю, ніж втратити через неправильне розуміння дозволів контрактів, напрямку руху коштів, або чи зможу я швидко вийти з ситуації у найгіршому випадку.