Останнім часом я досить уважно стежу за Sezzle (SEZL), і зараз у цій галузі BNPL формуються цікаві тенденції. Міннесотська фінтех-компанія робить щось інше порівняно з звичайними гравцями buy-now-pay-later — вони накладають кілька кредитних опцій поверх інфраструктури віртуальної картки, що дає їм доступ набагато ширше, ніж просто через партнерські програми з торговцями.

Що мене нещодавно зацікавило, — це їхні результати за четвертий квартал. Вони абсолютно перевершили очікування — прибутковість на акцію на 26%, сьомий поспіль квартал перевищення очікувань. Доходи склали 130 мільйонів доларів проти консенсусу в 128 мільйонів, а скоригований EBITDA зріс на 79% у порівнянні з минулим роком до 58,3 мільйона доларів. Такий операційний важіль має значення, коли ти масштабуєш платформу. Щомісячна кількість підписників досягла рекордних 918 000, а кількість сесій у додатку зросла на 51% у порівнянні з минулим роком. Керівництво також підвищує прогноз на 2026 фінансовий рік до 4,70 долара на акцію (проти очікуваних 4,33 долара) і прогнозує зростання доходів на 25-30%.

Цікава і оцінка компанії. За ринковою капіталізацією у 2,5 мільярда доларів і прогнозованим співвідношенням P/E 16, це не виглядає як фінтех із високим темпом зростання, хоча прогнозується зростання доходів на 25-30%, а скоригований чистий прибуток зростає більш ніж на 30%. Аналітики переглядають свої оцінки в бік підвищення — поточні квартальні оцінки підвищилися на 7% до 1,24 долара, а річний прогноз з 4,33 до 4,69 долара.

А тепер цікава технічна картина. Акції пережили бурхливий 2025 рік — зросли з 40 до 186 доларів за три місяці, потім за кілька днів після невдачі за кварталом у серпні впали на 40%. З того часу вони повільно знижуються, дно на рівні 50 доларів, потім відновилися до 86 доларів після звітності. Після останнього зростання вони знову відкотилися.

Розглядаючи технічну картину з урахуванням рівнів фібоначчі — рівень відкату 61,8% фактично утримався під час останнього відкату, що досить важливо. 21-денна скользяча середня знаходиться біля 67 доларів, 50-денна — біля 68,50 долара, а 200-денна — біля 92 доларів. Тобто зона 67-69 доларів виступає підтримкою, а 90-92 долари — опором. Якщо цей рівень утримається, потенціал зростання справді є. Але пробиття нижче 60 доларів сигналізуватиме про порушення технічної картини і можливу більшу фундаментальну проблему.

B. Riley Securities підтвердили рекомендацію «Купувати» і підвищили цільову ціну з 76 до 99 доларів, що відповідає бичачій технічній картині, якщо підтримка тримається. Поєднання стабільних перевищень очікувань за прибутками, розширення марж, підвищення прогнозів і переглядів оцінок у різних часових рамках створює позитивний імпульс. Ця компанія BNPL доводить, що вона здатна ефективно виконувати свої обіцянки, що є свіжим подихом у цій галузі.