Щойно я помітив щось досить цікаве на ринку, що привернуло мою увагу. Тож індекс S&P 500 все ще тримається біля рекордних максимумів, так? Але ось де стає дивно — споживчі товари стабільно показують високі результати. Ми говоримо про 13 відсоткових пунктів переваги з початку року. Це величезна різниця.

Тепер, якщо ви давно на ринку, ви знаєте, що це зазвичай означає. Коли ціни на споживчі товари починають випереджати ринок, тоді як ширший індекс знаходиться на рекордних рівнях, історично це є сигналом тривоги. Я досліджував 25 років даних щодо цієї закономірності, і вона досить послідовна.

Кожного разу, коли ми бачили значне перевищення споживчих товарів — будь то 2008, 2001, 2016, криза COVID або навіть ведмежий ринок 2022 — індекс S&P 500 реагував корекцією від 10% до 20%. Іноді гірше. Кореляція майже ідеальна. Коли споживчі товари випереджають, це означає, що інвестори стають нервовими. Вони переходять у захисні активи. Це класична поведінка при ризику.

Що робить 2026 рік особливим, так це протиріччя. У нас споживчі товари сильно випереджають, але індекс S&P 500 все ще близький до рекордних максимумів. Це зазвичай не трапляється разом. Один з них має поступитися.

Розглядаючи ширший контекст, зростає реальний тиск. Технологічний сектор слабкий. Питання щодо капіталовкладень, оцінок, стану ринку праці — все це створює невизначеність. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася приблизно на 20 базисних пунктів з початку лютого, що є ще одним сигналом зміни настроїв щодо ризику. Коли це поєднується з лідерством цін на споживчі товари, математика не сходиться.

Історично така дивергенція вирішується одним із двох способів: або споживчі товари різко повертають назад, або індекс S&P 500 коригується. З урахуванням всього, що ми бачимо у даних, я схиляюся до другого варіанту. Ринок зараз здається вразливим. Не кажу, що корекція гарантована, але ситуація здається знайомою, якщо ви пережили кілька циклів.

Цікаво те, що про цей сигнал говорять небагато. Лідерство споживчих товарів при тому, що ринок знаходиться на вершинах, — це насправді один із найнадійніших попереджувальних ознак. Варто звернути увагу.