Тому я досить уважно стежу за останніми кроками Tesla, і чесно кажучи, наратив щодо акцій повністю змінився. Ілон просто дав зрозуміти, що електромобілі більше не є історією зростання — тепер все про роботів.

У січні Tesla закрила виробництво Model S і Model X. Завод у Фремонті перепрофілюють для випуску гуманоїдних роботів Optimus. Це масивний сигнал про те, де, на думку Маска, справжні гроші. Він давно говорив про це, але тепер вони дійсно починають діяти.

Залучення робототаксі цікаве. Еммануель Роснер з Wolfe Research провів розрахунки і оцінив річний дохід Tesla від робототаксі у 250 мільярдів доларів до середини 2030-х. Якщо це справді станеться, він оцінює, що це може додати 2,75 трильйона доларів до ринкової капіталізації Tesla. Для порівняння, зараз Tesla приблизно на рівні 1,51 трильйона доларів, тож це буде трансформаційним.

Але тут стає ще цікавіше — Маск сказав, що Optimus може бути ще більшим. Він називав це ситуацією з ринковою капіталізацією у 25 трильйонів доларів раніше, а минулого року згадував, що бізнес гуманоїдних роботів з часом може приносити понад 10 трильйонів доларів доходу. Morgan Stanley навіть назвав цифру, що продажі гуманоїдних роботів можуть досягти 5 трильйонів доларів щороку до 2050 року. Це масштаб, який робить торгових ботів для акцій схожими на дрібниці у порівнянні.

Але ризики? Вони досить значні. Tesla торгується з коефіцієнтом 195,5 відносно очікуваного прибутку цього року і 14,7 відносно продажів. Це неймовірно залежна від зростання оцінка. Минулого року ситуація теж була непростою — поставки знизилися на 8,6%, дохід впав на 3%, а чистий прибуток зменшився на 46%. Зараз вони вкладають серйозні кошти у інфраструктуру штучного інтелекту та масштабування робототехніки, тому короткострокові прибутки, ймовірно, залишаться під тиском.

Отже, справжнє питання — це виконання. Ринки робототаксі та робототехніки, ймовірно, вибухнуть — ця частина здається досить безпечною ставкою. Але Tesla справді потрібно це зробити. Якщо їм вдасться успішно пройти цей перехід і запустити торгових ботів для акцій та інших автоматизаційних рішень на повну потужність, оцінка цінностей матиме сенс і, ймовірно, зросте значно вище. Якщо ж вони зазнають невдачі, ми можемо повернутися і зрозуміти, що акції були переоцінені на цих рівнях. У будь-якому випадку, це висока впевненість у ставці, а не безрозсудна.