Щойно я помітив щось цікаве щодо ставки Alphabet у космосі, про що, ймовірно, багато людей не говорять достатньо. Інвестиційний підрозділ гіганта пошуку володіє 8,9 мільйонами акцій AST SpaceMobile, що робить її їхньою найбільшою публічною позицією на суму близько 903 мільйонів доларів. Це серйозне зобов’язання купувати акції в тому, що фактично є космічною ставкою на супутники.

То яка ж справжня історія тут? AST SpaceMobile створює глобальну мобільну мережу з низької орбіти Землі. Уявіть собі, що це намагається передавати 5G-зв’язок на ваш телефон із космосу, будь-де на планеті. Alphabet увійшов рано через конвертовані облігації на початку 2024 року за ціною 5,75 долара за акцію, разом із AT&T та Vodafone. Коли акції зросли, ці облігації перетворилися приблизно у 26 мільйонів акцій серед усіх інвесторів, і Alphabet отримав 8,9 мільйона з них.

Компанія вже уклала серйозні контракти — мова йде про 50 мобільних операторів, що представляють 3 мільярди абонентів, а також урядові угоди, включаючи співпрацю з Агентством космічного розвитку та Одиницею інновацій оборони. Такий рівень активності свідчить про серйозне ставлення ринку до цього проекту.

Але тут стає справді цікаво. AST SpaceMobile розгортає супутники BlueBird і стверджує, що вже має шість у орбіті, а сьомий — у процесі запуску. Їхня мета — досягти 45-60 супутників до тепер, щоб покрити ключові ринки США, Європи та Японії. Вартість кожного супутника коливається від 21 до 23 мільйонів доларів, тому капітальні витрати дуже високі. Але хороша новина? Компанія зібрала 2,8 мільярда доларів готівкою до кінця року, а також ще 1 мільярд через конвертовані облігації у лютому. Керівництво каже, що тепер вони повністю фінансовані для створення констеляції з 100 супутників.

Якщо ж ви думаєте про купівлю акцій самі, ось реальність. Аналітики прогнозують доходи у 178 мільйонів доларів цього року, зростання до 805 мільйонів у 2027 році та 2 мільярдів у 2028 році, з очікуваною прибутковістю до 2028 року. Звучить чудово на папері. Але оцінка компанії жорстка — акції торгуються за 155-кратним співвідношенням до прогнозованих продажів цього року і приблизно 81-кратним до прогнозованого прибутку 2028 року. Це зовсім не дешево.

Alphabet явно вірить у довгостроковий потенціал, достатньо, щоб зробити це своєю найбільшою публічною інвестицією. Але для звичайних інвесторів це не випадкова позиція. Вам потрібна терпимість до ризику для високоростучої, капіталомісткої космічної компанії та здатність витримати серйозну волатильність. Це такий тип ставки, яка або здається геніальною, або болісною через п’ять років — тут, ймовірно, немає посередині.