Щойно знову зазирнув у графік Regencell Bioscience. 21 000% зростання за 12 місяців. Маю на увазі, це навіть не опечатка — це справді сталося. І чесно кажучи, це зовсім не має сенсу.

Дивіться, я розумію. Іноді акції злітають вертикально через імпульс, короткі сплески, FOMO роздрібних інвесторів — що завгодно. Але коли копаєш глибше і дивишся, що насправді рухає цю штуку, там майже нічого немає. Regencell ще не має доходу, ще не прибуткова, і вони сидять на ринковій капіталізації 12,8 мільярдів доларів. Це не рівень ціни для блакитних фішок — це чиста спекуляція. Компанія навіть попередила інвесторів про «значні сумніви» щодо їхньої здатності залишатися в бізнесі. Але якось акції продовжують зростати.

Ось що мене вбиває: тут немає жодного значущого клінічного каталізатора. Немає перемог у фазі 3, немає новин про схвалення. Компанія працює над традиційною китайською медициною для ADHD, аутизму, COVID — всі цікаві сфери, звісно, — але нічого, що могло б виправдати цю оцінку. Це класичний хайп, відірваний від фундаментів.

Якщо шукаєте реальне медичне вкладення з справжніми каталізаторами, потрібно дивитися в інший бік. Pfizer останнім часом отримує багато критики — доходи від пандемії зменшилися, деякі нові препарати показали низьку ефективність, патентні скандали з Eliquis. Це справедливі зауваження. Але ось чому я обрав би Pfizer кожного разу.

По-перше, їхній портфель дійсно наповнений. В них є MET-097i, кандидат на GLP-1, який прорвав фази 2 — сильна ефективність, менше побічних ефектів ніж у конкурентів, разовий місячний прийом. Зараз вони проходять фазу 3. Потім є PF-4404 у онкології. Pfizer запустила 11 ключових досліджень минулого року і планує ще 20 у 2026-му. Це реальний імпульс. Якщо навіть кілька з них вдасться, акції суттєво піднімуться.

По-друге, вони знижують витрати за допомогою ініціатив на базі штучного інтелекту, що реально допомагає прибутковості, незважаючи на труднощі з доходами. По-третє, оцінка справді приваблива — торгується за 8,7x прогнозних прибутків, тоді як у секторі охорони здоров’я середнє — 18,7x. Це не дорого.

І ще — дивіденди. 6,4% доходу, і вони підвищили виплати на 51% за останнє десятиліття. Це той тип історії з складовим ефектом, яку більшість ігнорує через нудність. Але саме нудність примножує багатство.

Regencell виглядає як ідеальний приклад підняття ціни на чіпи — хвилює в моменті, але структурно порожній. Pfizer? Це той тип акцій, що не зробить вас багатим за ніч, але дійде десь, якщо тримати довго. Іноді правильний вибір — це той, що не має гламурного вигляду.