Зловив щось цікаве щодо Constellation Energy минулого місяця. Акції зросли на 17,5% у лютому, і за цим стоїть справді міцна історія, яка виходить за межі просто хороших квартальних показників.

Отже, ось що сталося: вони опублікували результати за четвертий квартал, які перевищили очікування як за доходами (6,1 мільярда доларів проти 5,6 мільярда доларів консенсусу), так і за прибутком (2,30 долара на акцію скориговано проти 2,25 долара очікувано). Це сам по собі було б достатньо, щоб рухати ціновий рух, але тут є ще більше. Компанія досить добре виконує свою стратегію зростання, особливо після закриття придбання Calpine у січні.

Що цікаво, так це різноманітність активів Constellation Energy, якими вони тепер володіють. У них є ядерна енергія як їхній основний напрямок, але угода з Calpine додала також потужності з природного газу та геотермальної енергії. Це диверсифікація починає приносити великі плоди у вигляді угод з дата-центрами. Вони щойно закріпили 380 МВт для нового об'єкта CyrusOne у Техасі, ще 380 МВт заплановано для другого етапу. Загалом понад 1,1 ГВт лише для CyrusOne. Додайте до цього їхні існуючі угоди з Microsoft і Meta щодо ядерної енергії, і ви отримуєте компанію, яка розташована саме там, де є попит.

Показники за весь рік також були міцними. Скоригований операційний прибуток зріс з 8,64 до 9,39 долара на акцію, і вони перевищили свої прогнози вже четвертий рік поспіль. Це такий рівень стабільності, який привертає увагу інвесторів.

Зараз оцінка стала досить високою — 28-кратний прогнозний прибуток, що вище за S&P 500 і навіть Nasdaq-100. Це преміум-ціна для енергетичної акції. Але враховуючи потік зростання, який вони побудували з цими контрактами на дата-центри та імпульс від Calpine, тут, ймовірно, ще є потенціал для зростання. Наступного місяця вони мають оприлюднити свою повну стратегію на 2026 рік, що може дати більше ясності щодо того, наскільки великий потенціал зростання закладений у поточних рівнях.

Головне питання — чи виправдовує цей зростаючий тренд преміальну оцінку. З того, що я бачу, у них є закріплені контракти і активи для виконання, тому це може бути не так вже й дорого, як здається на перший погляд.