Щойно я побачив останню подачу 13F Друкенміллера, і там є кілька цікавих рухів у портфелі, про які варто поговорити. Ця людина фактично зафіксувала прибутки з двох своїх найкращих активів цього кварталу — Teva Pharma та Taiwan Semi — обидві акції, які майже подвоїлися з моменту їх покупки минулого року.

Teva добре показує себе під новим керівництвом, зосереджуючись більше на розробці високорентабельних ліків, а не просто на скороченні витрат. TSMC, ну, це грає на хвилі ШІ як найкращий у світі виробник чипів. Але ось у чому справа — із середнім періодом утримання всього 7,5 місяців у його портфелі в 4,5 мільярда доларів, коли щось зростає на 100%, ти дзвониш у дзвін і знімаєш свої активи з таблиці. Класичний хід для фіксації прибутку.

Що мене справді зацікавило, так це те, куди він повертає цей капітал. Друкенміллер щойно купив понад 5,4 мільйона акцій ETF сектору фінансів (XLF) і зробив його другим за обсягом активом у своєму фонді. Це приблизно 301 мільйон доларів, інвестованих у фінансовий сектор, що є певним сигналом щодо його думки про майбутнє економіки.

Зазвичай фінансові акції краще показують себе, коли ставки зростають — вищі ставки означають кращі маржі для банків і кредиторів. Федеральна резервна система знижує ставки з вересня, тому на перший погляд це здається контрінтуїтивним. Але я думаю, що тут можна зробити висновок, що Друкенміллер може готуватися до інфляційних ризиків або очікує, що ФРС зупиниться або навіть поверне курс у майбутньому. Якщо це станеться, фінансові акції можуть показати дуже гарний результат.

Це дійсно розумна стратегія розподілу капіталу — заробити на семиконкурентних і фармацевтичних активах, які вже сильно зросли, а потім переключитися на сектор, який може виграти, якщо макроекономічна ситуація зміниться. Ось так найкращі гравці залишаються на вершині ринку.