Щойно почув щось цікаве від Дженсена Хуана з Nvidia, що, ймовірно, пояснює, чому ринок останнім часом так неправильно оцінює акції програмного забезпечення.

Отже, ось у чому справа — існує поширене непорозуміння щодо того, як насправді працюватиме агентний ШІ. Більшість людей здається думає, що агенти ШІ просто будуть генерувати нове програмне забезпечення з нуля, що фактично знищить всю індустрію SaaS. Ця ідея сильно тисне на акції софту, і оцінки зазнали значних втрат. Ми говоримо про зниження ринкової капіталізації сектору на 1,6 трильйона доларів з початку року.

Але Хуанг заперечує це. Його погляд досить відрізняється від того, що говорять ведмеді. Він вважає, що агентні системи ШІ насправді будуть функціонувати більше як користувачі існуючих інструментів програмного забезпечення, а не як їх замінники. Іншими словами, ці агенти працюватимуть у межах існуючої екосистеми, а не руйнуватимуть її. Це означає зростаючий попит саме на ті платформи програмного забезпечення, які зараз ігнорують.

Варто подумати про логіку тут. У Хуанга є унікальна точка зору — GPU Nvidia забезпечують майже все передове навчання та розгортання ШІ, що зараз відбувається. Тому, коли він робить ці заяви і заперечує песимістичний наратив щодо софту, він не просто говорить про свою компанію у очевидний спосіб. Насправді він пропонує, що ринок цю точку перелому сприйняв кардинально неправильно.

Наступна можливість полягає в тому, що компанії з програмного забезпечення не зазнають руйнування — їх покращать. Агенти, що використовують Salesforce, Workday, ServiceNow, Adobe — це фактично підвищує цінність пропозиції. Такі компанії можуть побачити, що їхні конкурентні переваги стають сильнішими, а не слабшими.

Звичайно, завжди існує шанс, що нові інструменти ШІ дійсно зможуть порушити окремі бізнес-моделі. Це справедливо. Але якщо погляд Хуанга правильний, продажі програмного забезпечення можуть створювати справжню можливість для купівлі якісних акцій із сильними конкурентними позиціями. Цікаво спостерігати за тим, як це розгортатиметься у найближчі квартали.