Супертиждень на горизонті: рішення щодо монетарної політики центрального банку, фінансові звіти гігантів, геополітичні події визначають економічний курс другого кварталу

陶朱，金色财经

Резюме

Фінансовий ринок зустрічає супертиждень, коли п’ять основних центральних банків зосереджені на засіданнях, важливі економічні дані, а технологічні гіганти оприлюднюють фінансові звіти. Ці економічні дані безпосередньо вплинуть на глобальну економіку та цінову політику активів у другому кварталі.

Після завершення засідання Комітету з відкритого ринку США (FOMC) цього тижня кілька великих технологічних компаній почнуть публікувати фінансові звіти. Загалом ринок вважає, що так званий «супертиждень» вже настав, і тенденції цих даних можуть визначити напрямок світових фондових ринків.

1. Зосереджені засідання п’яти основних центральних банків

1. Банку Японії (28 квітня): ставка без змін

Банк Японії третє засідання поспіль тримав цільову ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням ринку.

Очікування реального економічного зростання Японії були знижені. У 2026 фінансовому році — 0,5%, знижено на 0,5 пункти від попередніх прогнозів; у 2027 — 0,7%, знижено на 0,1 пункти. Враховуючи зростання цін через підвищення цін на нафту та затримки логістики, що створює тиск на економіку, було вирішено утриматися від підвищення ставки.

Голова Банку Японії Уедзі Казуо зазначив: наразі немає необхідності у негайному підвищенні ставки. Якщо поточний шок пропозиції спричинить ланцюгову реакцію, тоді потрібно буде підвищити ставку.

Головний стратег з валютних операцій у банку Sumitomo Mitsui Hirofumi Suzuki зазначив, що підтримка підвищення ставки трьома голосами стала несподіванкою, а член комітету Накана Сюнко також підтримала підвищення. В Японії вплив на споживчу довіру вже почався через конфлікт на Близькому Сході, що викликає занепокоєння, і цей вплив, ймовірно, буде поширюватися на ціни. Також на валютному ринку йена залишається під тиском девальвації. Загалом, Банку Японії не залишається іншого вибору, окрім як зберегти тенденцію до підвищення ставки. Якщо ситуація на Близькому Сході стабілізується, очікується, що банк додатково підвищить ставку у червні-липні.

2. Федеральна резервна система США (29 квітня): очікується без змін

ФРС проведе засідання 28-29 квітня, і ринок очікує третій поспіль тримання ставки в межах 3,50% — 3,75%. Дані CME FedWatch показують, що ринок повністю врахував очікування нерухомості ставки цього місяця.

За даними CME «Спостереження за ФРС», ймовірність збереження ставки у квітні — 100%. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня — 4,5%, збереження — 95,5%.

Аналітики Barclays у звіті зазначили, що на тлі високої інфляції очікується, що на цьому тижневому засіданні ФРС збережуть цільовий діапазон федеральних фондів без змін, але у цьому році можливе зниження ставки. Аналітики зазначили: «У умовах високої невизначеності ФРС схильна залишатися на місці, оскільки сильний попит і високий рівень інфляції підтримують її терплячість, а сигнал про зменшення ставки у короткостроковій перспективі слабшає». Вони додали, що якщо інфляція знизиться, то до вересня ФРС матиме достатньо впевненості для початку послаблення політики. «Ми все ще очікуємо зниження ставки цього року». За даними LSEG, валютний ринок наразі закладає зниження ставки ФРС на 10 базисних пунктів у 2026 році.

3. Канадський банк (29 квітня): очікується без змін

Доджмен Сек’юрітіз прогнозує, що Канадський банк залишить overnight rate на рівні 2,25% у квітні і, ймовірно, триматиме його до кінця 2026 року. Вважається, що ЦБ Канади займе більш збалансований, але все ж обережний підхід, підкреслюючи двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту та повторні переговори за угодою USMCA, ігноруючи короткострокове зростання інфляції.

Стратег Доджмен Келвін зазначив: «Ми очікуємо, що ЦБ Канади залишить ставку на рівні 2,25%, і у заяві знову підкреслить обережність. Зростання цін на енергоносії підштовхне ЦБ до значного підвищення інфляційних очікувань у квітневому звіті про монетарну політику (MPR), але коригування щодо базової інфляції та ВВП будуть помірними. Важливо, що ми очікуємо, що ЦБ Канади вказуватиме на двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту і зберігатиме свою обіцянку ігнорувати короткостроковий вплив інфляції.»

«Ми все ще прогнозуємо, що ЦБ Канади залишить ставку незмінною до кінця 2026 року, особливо враховуючи неочікуване зниження індексу споживчих цін (CPI) останнім часом. Зростання ставок у недавньому часі, особливо підвищення довгострокових ставок ЦБ Канади, слід розглядати як передачу очікувань зниження ставок ФРС, а не як точне відображення змін у перспективі. Поточна ціна на ставку у 2,61% у грудні може змінюватися повільніше, ніж через окремі м’які дані або комунікацію.»

4. Банк Англії (30 квітня): очікується без змін

Опитування ринку показує, що члени Комітету з монетарної політики Банку Англії, ймовірно, проголосують 8 проти 1 за збереження базової ставки на рівні 3,75%. У попередньому березневому засіданні голосування було одностайним — 9 проти 0. Загалом вважається, що через високий рівень геополітичної невизначеності через ситуацію на Близькому Сході, рішення залишити ставку без змін є найбільш обґрунтованим.

Проте інвестори очікують, що наприкінці року Банк Англії ймовірно підвищить ставку. 24 квітня ринок вже заклав у ціни ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у липні, а також можливе ще одне підвищення у вересні, і навіть невелика ймовірність третього підвищення до кінця року. Хоча голова Банку Англії Ендрю Бейлі попереджає, що такі підвищення можуть бути передчасними.

5. Європейський центральний банк (30 квітня): очікується без змін

Стратег з процентних ставок у німецькому комерційному банку Rainer Guntermann у переддень засідання ЄЦБ цього тижня у звіті зазначив, що ЄЦБ, ймовірно, продовжить уважно стежити за високими цінами на нафту. Оскільки США припинили переговори з Іраном, а ситуація у прото-містах залишається напруженою, короткостроково ціни на нафту навряд чи суттєво знизяться. «Це змусить ЄЦБ залишатися обережним, але підвищення ставки цього тижня ще зарано.»

2. Важливі економічні дані

1. США

28 квітня оприлюднено індекс споживчих настроїв Консультативної ради; 30 квітня — замовлення на довгострокові товари за березень, рішення ФРС щодо ставки, ВВП за перший квартал, індекс провідних економічних показників за березень.

2. Китай

30 квітня — офіційний виробничий та непроізводствовий PMI за квітень.

3. Європа

29 квітня — М3 грошова маса за березень у річному співвідношенні; 30 квітня — ВВП за перший квартал у квартальному співвідношенні, інфляція CPI за квітень, рівень безробіття за березень, засідання ЄЦБ з монетарної політики.

4. Японія

28 квітня — безробіття за березень; 30 квітня — кінцеві дані щодо замовлень на верстати за березень, рішення Банку Японії щодо ставки, роздрібний товарообіг за березень, промислове виробництво за березень у початкових даних.

3. Фінансові звіти гігантів

За даними Huannan Yongchang Securities, цього тижня п’ять із «сімки» американських технологічних гігантів — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft і Apple — оприлюднять фінансові результати. Основна тема ринку — чи перетворилися великі капіталовкладення у ШІ у відповідний дохід. Програми капіталовкладень Microsoft, Alphabet і Meta у 2026 році значно зросли порівняно з минулим роком, і ринок уважно стежитиме за прогресом монетизації ШІ. Хоча індекс S&P 500 нещодавно досяг нових максимумів, 84% компаній із оприлюдненими результатами показали кращий за очікування прибуток, але широта ринку погіршується, і більшість звичайних акцій демонструють слабкий результат.

Внутрішній ринок: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank та інші лідери оприлюднять квартальні звіти.

4. Геополітична ситуація

Іран і делегація США можливо проведуть другий раунд переговорів у найближчі дні. Іран вже передав США інформацію з проханням зменшити риторику з погрозами, і заявив, що якщо позиція США стане більш пом’якшеною, то в Ірані більш радикальні сили будуть більш схильні підтримати переговори.

29 квітня о 15:00 по всій країні пройде масштабний марш, що демонструє силу держави.

Підсумки

Отже, цей супертиждень чітко визначив короткостроковий тренд глобальних фінансових ринків: високі ставки залишатимуться домінуючими у формуванні цін активів.

Дані фінансових звітів гігантів і геополітична ситуація стануть ключовими драйверами подальших коливань економіки та ринків, тому інвесторам слід зосередитися на монетарній політиці центральних банків, прибутках у секторі ШІ, ризиках геополітичної напруженості, коливаннях цін на нафту тощо.