Я спостерігав за Palo Alto Networks перед їхніми звітами, і тут є щось, про що варто подумати. Компанія має міцну позицію у сфері кібербезпеки з понад 80 000 корпоративних клієнтів, але оцінка викликає у мене сумніви.

Їхня бізнес-модель досить проста — три основні платформи, що обробляють різні рівні безпеки. Strata займається локальними мережевими питаннями, Prisma охоплює хмарну безпеку, а Cortex забезпечує виявлення загроз за допомогою штучного інтелекту. Реальний потенціал зростання полягає у цих двох останніх, які вони об’єднали як свої послуги безпеки нового покоління. Вони також придбали CyberArk, щоб додати управління привілейованим доступом до асортименту.

На папері цифри виглядають пристойно. Аналітики прогнозують 13% зростання доходів і 22% зростання EPS до 2028 року, що підтримується розширенням цих нових сервісів і стратегією платформізації — фактично з’єднанням усіх трьох екосистем для зменшення фрагментації та покращення маржі.

Але тут я починаю бути обережним. Palo Alto торгується за 83-кратним співвідношенням прибутку цього року, що здається дорогим для компанії, яка зростає швидше за ринок, але не надто вражаюче. Крім того, конкуренція справжня. Microsoft вкладає ресурси у безпеку, а такі гравці, як CrowdStrike, захоплюють частку ринку. Це дуже насичене поле.

Особисто я чекаю, щоб побачити, як вони справді виступили у останньому кварталі і що вони говорять про ці придбання, перш ніж приймати рішення. Іноді найкраще інвестиційне рішення — просто почекати кращих точок входу, особливо коли оцінки настільки розтягнуті. Якість бізнесу є, але ціна теж має значення.