Тільки-но задумався про те, як люди постійно говорять про ШІ як про чисто програмне забезпечення/мікросхему, але чесно кажучи, інфраструктурний аспект може бути більшою грою, яку ніхто справді недостатньо обговорює.

Візьмемо Caterpillar, наприклад. Так, більшість людей думає про жовту будівельну техніку, коли чують CAT, але тут відбувається набагато більше. Компанія зараз займає справді цікаву позицію.

По-перше, очевидний будівельний аспект. Компанії повертають виробництво додому, що означає фабрики та об'єкти скрізь. Центри обробки даних зростають із неймовірною швидкістю. Якщо потрібно побудувати всю цю інфраструктуру, потрібна землерийна техніка. Це основний напрямок Caterpillar.

Але ось що ігнорується — їхній енергетичний бізнес. Вони виробляють двигуни та енергетичні системи для віддалених локацій і резервного живлення. Це важливо, оскільки попит на електроенергію скоро вибухне. Ми очікуємо приблизно 43% глобального зростання попиту на електроенергію з 2023 по 2030 рік. Л only центри обробки даних можуть побачити зростання попиту на 200%. Це не хайп, це просто те, яким буде потреба в інфраструктурі.

Комунальні компанії витратять величезні суми на модернізацію мереж. А здатність Caterpillar забезпечувати тимчасове або резервне живлення під час розбудови інфраструктури? Це насправді критично для швидшого масштабування центрів обробки даних. Відключення електроенергії знищують операції, тому рішення з резервним живленням стають необхідною інфраструктурою.

Коли подивитися ширше, ШІ не просто створює наратив про дефіцит мікросхем — він створює цілу вторинну інфраструктурну бум. Caterpillar отримує доступ до цього у способи, які більшість інвесторів ще не врахували.

З іншого боку, показники оцінки акцій вже перевищують історичні середні, і циклічні акції можуть досить сильно постраждати під час спаду. Варто тримати це в полі зору, якщо ви думаєте про експозицію до ШІ крім просто напівпровідникових компаній. Можливо, саме інфраструктурні гравці стануть довгостроковими переможцями.