Щойно я підхопив Thomson Reuters майже на 12% сьогодні, і це насправді досить цікаве дослідження того, як ринок зараз ставиться до ШІ. Компанія оголосила, що мільйон юридичних фахівців тепер використовують CoCounsel, їхнього штучного інтелектуального юридичного помічника, і, очевидно, цього достатньо, щоб викликати ралі після місяців повного знущання.

Однак справа в тому — акції TRI були зруйновані за минулий рік, знизилися майже на 50%, потрапивши у ширший розпродаж програмного забезпечення, де всі бояться, що ШІ просто зробить ці інструменти застарілими. Але тепер ми бачимо інший бік — компанії, які успішно інтегрують ШІ, починають залучати реальне користувацьке прийняття. CoCounsel виконує важку роботу з юридичних досліджень, прискорює судові процеси і гармонійно працює з інструментами, які вже використовують юристи, такими як Westlaw і Practical Law.

Цитата генерального директора залишилася у мене в голові — професіонали більше не сперечаються, чи використовувати ШІ, вони просто обирають, кому довіряють. Це суттєвий зсув у розмові. І враховуючи, що Thomson Reuters має 175 років контенту та логіки валідації, тут справді є захищена ринкова ніша, яку чисті стартапи ШІ можуть важко повторити.

Що дивно — наскільки швидко змінюється настрій. Anthropic випустила нові юридичні інструменти ШІ на початку цього місяця, і акції TRI впали. А тепер з’являється цей рубіж прийняття — і бац, 12% зростання. Ринок явно ще з’ясує, які софтверні компанії виживуть у світі ШІ, а які будуть зруйновані.

Зараз торгується за 27-кратним співвідношенням прибутку за останні 12 місяців, що значно нижче за середньорічний показник за п’ять років. Компанія зросла скоригований прибуток на 4% минулого року з органічним зростанням доходів на 7%, прогнозує стабільне зростання у 2026 році. Але тут стає складно — яка правильна оцінка множника, коли ШІ потенційно руйнує бар’єри для входу? Це справжнє питання, на яке інвестори мають відповісти. Родина Девіда Томсона побудувала цю компанію у гіганта за кілька поколінь, і те, що компанія адаптується до ШІ, а не потрапляє під його руйнівний вплив, — це, мабуть, варто спостерігати, якщо ви дивитеся на знищені технологічні акції.

Ринок цінує компанії, які проходять через трансформації, а не ті, що їх ігнорують. Thomson Reuters, здається, робить саме перше.