Щойно я дивився на ринок кави, і це досить цікаво, як Бразилія просуває більше зерен на світовий ринок. Їхні експорт зеленого кофе у серпні зріс на 1,4% у порівнянні з минулим роком до 3,41 мільйона мішків, що справляє реальний тиск на ціну арабіки зараз. Груднева арабіка закрилася зниженням на 0,22% у середу, тоді як робуста фактично подорожчала на 2,27%, тож у ринку зеленого кофе явно відбувається розкол.

Що мене зацікавило, так це наскільки стабільні ці експортні цифри. Бразилія відвантажила 202 000 тонн у липні (зростання на 44% у порівнянні з минулим роком), а їхній повний сезон 2023/24 досяг рекордних 47,3 мільйона мішків. У глобальному масштабі ICO повідомляє про зростання експорту кави на 12,2% у порівнянні з минулим роком у липні до 11,29 мільйона мішків. Постачання зеленого кофе зараз явно перевищує попит, що тисне на ціни.

Але ось у чому справа — є погодна ситуація, яка працює проти цього. Бразилія стикається з найсухішими умовами з 1981 року, особливо в Міняс-Герайс, де виробляється близько 30% їхньої арабіки. А В'єтнам потрапив під удар тайфуну Ягі, що викликає побоювання щодо виробництва робусти. В'єтнам уже бореться з падінням експорту на 9,9% у серпні у порівнянні з минулим роком. Тож, хоча обсяги зростають, існує реальна тривога щодо майбутніх поставок, якщо посуха триватиме.

Запаси, однак, відновлюються, що є бичачим сигналом. Запаси арабіки на ICE досягли 1,5-річного максимуму — 850 554 мішки цього тижня, порівняно з 24-річним мінімумом у 224 066 мішків минулого листопада. Запаси робусти також відновилися до 1-річного максимуму — 6 521 лот. Це трохи знижує напругу на ринку зеленого кофе в короткостроковій перспективі.

Глядячи вперед, USDA прогнозує зростання світового виробництва на 4,2% у 2024/25 до 176,235 мільйона мішків, причому арабіка з Бразилії зросте на 7,3% у порівнянні з минулим роком. Очікується, що Колумбія додасть ще 1,6%. Тож ринок зеленого кофе виглядає добре забезпеченим, але погодні ризики залишаються непередбачуваним фактором, що підтримує робусту.