Останнім часом я уважно стежу за ринком облігацій, і відбувається щось цікаве, на що інвестори у фіксований дохід можуть захотіти звернути увагу.

Отже, ось у чому справа — коли ставки процента падають, більшість людей не усвідомлює, як це фактично проявляється у світі облігацій. Ціни облігацій рухаються у зворотному напрямку від доходності. Коли ставки знижуються, старі облігації з вищими доходами раптово стають набагато ціннішими. Саме це ми й спостерігаємо. Федеральна резервна система знизила ставки у вересні, і з того часу індекси облігацій зросли приблизно на 6%. Досить хороший рух, якщо ви правильно розмістили свої кошти.

Якщо у вас обмежений бюджет і ви намагаєтеся зрозуміти, що трапляється з облігаціями, коли ставки падають, казначейські облігації — очевидний вибір. П’ятирічні та десяти-літні казначейські облігації — це ваша золота середина — вони фактично безризикові і реагують найпряміше на зниження ставок. Ви можете зафіксувати сьогоднішні відносно високі доходи і потенційно продати їх пізніше з премією, оскільки нові казначейські облігації платитимуть нижчі ставки. Довгострокові 30-річні казначейські облігації можуть бути ризикованішими, оскільки вони більш чутливі до змін у державних витратах.

Муніципальні облігації — ще один аспект, який варто врахувати. Податкові переваги реальні — ви не платите федеральний податок на відсотки, і часто не платите податок штату. Для тих, хто має високий дохід і хвилюється про майбутні податкові ставки, купівля довгострокових муніципальних облігацій за сьогоднішніми ставками має сенс. Ви фактично закріплюєте безподатковий дохід і отримуєте вигоду від зростання цін, коли ставки знижуються.

Корпоративні облігації, особливо інвестиційного класу, пропонують стабільний дохід із мінімальним ризиком дефолту. Спреди звузилися порівняно з минулим роком, але компанії вже мали час підготуватися до повільнішої економіки. Ви можете комфортно тримати їх, доки не захочете зафіксувати прибутки.

Ось дивна частина — навіть облігації з високим доходом (так звані «junk bonds») зараз виглядають досить привабливо. Прогнози щодо дефолтів фактично покращуються. Очікується близько 3,75% дефолтів до середини 2025 року, що менше ніж 4,6% минулого року. Вони вже зросли на 6% цього року, при цьому доходність залишається близько 7%.

Головна ідея? Коли ставки падають так, ціни облігацій зазвичай зростають. Це досить просте середовище для закріплення доходів. Якщо у вас обмежені кошти, зараз — цілком розумний час додавати облігації, поки доходи ще залишаються на цих високих рівнях. Математика працює краще, ніж за останні роки.