Klarna залучила 1,37 мільярда доларів у Нью-Йоркському IPO, акції закрилися зростанням на 15%

Відкрийте для себе провідні новини та події у фінтеху!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Фінтех-гігант виходить на біржу

Klarna, шведський кредитор buy-now, pay-later (BNPL), який колись оцінювався в 45 мільярдів доларів, нарешті зробив свій довгоочікуваний дебют на Нью-Йоркській фондовій біржі. У вівторок компанія оголосила, що зібрала 1,37 мільярда доларів у рамках первинного публічного розміщення в США, що стало одним із найочікуваніших fintech-лістингів року.

IPO дозволило Klarna та деяким із її існуючих інвесторів продати 34,3 мільйона акцій за 40 доларів кожна, що перевищує цільовий діапазон від 35 до 37 доларів. Вищий ціновий рівень відображав сильний інвестиційний інтерес, один із джерел, знайомих із пропозицією, повідомив, що попит перевищував пропозицію приблизно у 25 разів.

У середу торги почалися з різкого зростання. Акції відкрилися на рівні 52 долари, приблизно на 30% вище за ціну пропозиції, перед тим як зменшити прибутки. До кінця торгів акції закрилися трохи нижче 46 доларів за акцію, що все ще на 15% вище за ціну IPO. На цьому рівні оцінка Klarna становила приблизно 17,4 мільярда доларів.

Від 45 мільярдів до 17 мільярдів

Поточна оцінка підкреслює зміну долі Klarna. У 2021 році, після зростання онлайн-шопінгу та популяризації BNPL, компанія була оцінена більш ніж у 45 мільярдів доларів, ставши найціннішою стартап-компанією Європи того часу. Але зростання відсоткових ставок і інфляція спричинили різке переоцінювання сектору, і до 2022 року оцінка Klarna знизилася до 6,7 мільярда доларів.

Відновлення до 17,4 мільярда доларів свідчить про повернення довіри інвесторів, хоча різниця з піковими показниками пандемічної епохи вражає. Успіх IPO свідчить про те, що ринки знову відкриті для fintech-лістингів, але також підкреслює, наскільки швидко можуть змінюватися умови.

Довгий шлях до виходу на біржу

Заснована у 2005 році, Klarna здобула репутацію, дозволяючи клієнтам розбивати покупки на менші, безвідсоткові платежі. Її сервіс BNPL став глобальним трендом під час пандемії, оскільки електронна комерція стрімко зростала.

Компанія була прибутковою протягом років, але перейшла у збитки після агресивного розширення в США у 2019 році. У квітні цього року Klarna призупинила підготовку до IPO, оскільки нові тарифні бар’єри у США порушили глобальні ринки. Зі стабілізацією умов і поверненням інвестиційного попиту, компанія відновила свої плани цього літа.

Проведення IPO очолили Goldman Sachs, J.P. Morgan і Morgan Stanley, і Klarna тепер торгує на NYSE під тикером KLAR.

Зростання проти прибутковості

Незважаючи на сильне зростання доходів, прибутковість залишається викликом. За квартал, що закінчився 30 червня, дохід зріс до 823 мільйонів доларів, порівняно з 682 мільйонами рік тому. Однак збільшилися й збитки — з 7 мільйонів до 52 мільйонів доларів за той самий період.

Аналітики наголошують, що хоча інвестори знову проявляють ентузіазм щодо IPO fintech-компаній, ринок вимагатиме доказів того, що компанії, як Klarna, можуть балансувати зростання з прибутковістю. Руді Янґ, старший аналітик PitchBook, сказав Reuters, що fintech-компанії стикнуться з пильним контролем у сучасних макроекономічних умовах.

Конкуренція та брендова сила

Klarna конкурує у насиченому секторі. Конкурент U.S. neobank Chime вийшов на біржу у червні, і його акції зросли на 59% під час дебюту, перш ніж опуститися нижче ціни випуску. Це демонструє волатильність, яка може слідувати за високопрофільними IPO fintech.

Однак аналітики стверджують, що сильний бренд Klarna може дати їй перевагу. Кат Ліу з IPOX, дослідницької компанії з IPO, зазначила, що у швидкозмінній індустрії впізнаваність бренду може бути такою ж важливою, як і бізнес-модель. Глобальний профіль і репутація Klarna можуть допомогти їй витримати конкурентний тиск.

Споживча поведінка підтримує BNPL

Модель BNPL продовжує користуватися високим попитом у споживачів. Витрати в США залишаються стабільними попри високу інфляцію і уповільнення зростання доходів. Klarna повідомила, що за 12 місяців, що закінчилися 30 червня, 75% доходів надійшло від транзакцій і сервісних зборів, тоді як 25% — від відсотків.

Аналітики зазначають, що модель залежить від обсягів транзакцій і рівнів погашення. Зниження споживчих витрат може зменшити доходи від комісій, водночас збільшуючи ризик кредитних збитків, що стане важливим фактором для моніторингу інвесторами.

Що означає дебют

IPO Klarna розглядається як потенційний індикатор повернення високоростучих fintech на публічний ринок. Сильний стартовий день, незважаючи на побоювання щодо прибутковості, відображає відновлення інвестиційного попиту після тривалого періоду мовчання.

Для Klarna зібрані 1,37 мільярда доларів підуть на підтримку подальшого розширення і розвитку продуктів. Для ширшого сектору цей лістинг може заохотити інші fintech — від платіжних компаній до криптофірм — випробувати публічний ринок після періоду волатильності.

Висновок

Подорож Klarna від приватної оцінки у 45 мільярдів доларів до публічного дебюту у 17,4 мільярда доларів підкреслює і обіцянки, і ризики fintech. Тепер компанія стикається з новою главою, де інвестори будуть менше зосереджені лише на зростанні і більше — на тому, наскільки швидко вона зможе перетворити свою велику базу користувачів і сильний бренд у стабільний прибуток.