Щойно я дивився на останні кроки AMD, і насправді відбувається кілька цікавих речей під поверхнею, які багато хто ігнорує.

Тому дохід AMD від дата-центрів досяг 5,4 мільярда в четвертому кварталі, що на 39% більше порівняно з минулим роком. Це солідно, але справжня історія — що буде далі. Компанія фактично здійснює стратегічний перехід від продажу окремих прискорювачів до постачання систем повного масштабу стелажів, званих Helios. Це не просто GPU — це інтегровані платформи, що поєднують процесори, прискорювачі, мережеві компоненти та програмні стеки. Чипи MI450, які живлять ці системи, нарощують потужність у другій половині цього року, причому OpenAI вже уклала багаторічну угоду на розгортання до 6 гігаватів.

Що цікаво, так це те, як AMD позиціонує себе поза межами просто конкуренції за характеристиками GPU. Вісім із десяти провідних компаній у сфері штучного інтелекту вже використовують GPU Instinct у виробництві, що є досить значним рівнем впровадження. Але справжнім конкурентним захистом тут може бути системний підхід, а не конкуренція по окремих чипах.

Тепер, щодо процесорів CPU, це щось, що я вважаю недооцінюють у цих дискусіях. Процесори Epyc демонструють рекордні продажі серверів, і вже йдеться не лише про традиційні навантаження. Оскільки інфраструктура штучного інтелекту масштабується, вам насправді потрібна серйозна оптимізація CPU у паралелі — оркестрація, управління пам’яттю, попередня обробка даних, обробка тих задач, що не пов’язані з GPU, але забезпечують ефективну роботу систем. Чипи п’ятого покоління Turin і четвертого Genoa користуються високим попитом, і керівництво очікує, що цей імпульс збережеться у першому кварталі, незважаючи на сезонні труднощі. Процесори Venice, що виходять у другій половині 2026 року, вже мають сильні сигнали попиту.

Третя частина — це виконання програмного забезпечення, яке, чесно кажучи, завжди було слабкою стороною AMD. Але вони справді роблять реальні кроки з ROCm, їхньою відкритою екосистемою. Підтримка Instinct GPU з перших днів, інтеграція з популярними інференційними движками, повний корпоративний стек штучного інтелекту — це важливо, оскільки залучення до програмного забезпечення — це спосіб побудувати захищену ринкову позицію. Кращий софт означає більш прив’язаних клієнтів і вищі маржі з часом.

Акції знизилися приблизно на 12%, незважаючи на хороші прибутки, що зазвичай означає, що ринок заклав нереалістичні очікування. Але структурно AMD виглядає добре підготовленою до наступного циклу. Стратегія систем на рівні стелажів, оптимізація CPU для задач AI і покращення екосистеми програмного забезпечення створюють кілька напрямків для зростання. Варто тримати це в полі зору, якщо ви думаєте про довгострокове технологічне інвестування.