Щойно згадав щось, про що варто подумати в криптовалютному ринку прямо зараз. Біткоїн останнім часом зазнає серйозних ударів — мова йде майже про 12% зниження лише за минулий тиждень, тепер він коливається навколо $76K. Це найслабший показник з листопада, і чесно кажучи, це досить яскраве нагадування про те, скільки вартості зникло з тих октябрських максимумів. Ми знизилися приблизно на третину від піку.

Тож що спричиняє це? Більша частина причин пов’язана з тим, що відбувається у Федерельній резервній системі. Вибір Трампа на посаду наступного голови ФРС, Кевін Верш, вважається досить жорстким у політиці. Ринок нервує через те, що він може значно звузити політику — думайте про менший баланс ФРС, менше ліквідності в обігу. Це самостійно налякало інвесторів, змусивши долар піднятися, а криптовалюту — знизитися. ETF індексу долара Invesco фактично підскочив приблизно на 1% саме через цю новину.

Однак справжня проблема полягає в тому, що криптовалюта вже роками пливе на хвилі легких грошей. Коли ФРС вливає ліквідність у систему, крипто процвітає. Але як тільки люди починають хвилюватися про протилежне — звуження, підвищення ставок, висихання ліквідності — ситуація швидко стає хаотичною. Ethereum постраждав ще більше, ніж Біткоїн, зниження понад 21% за той самий період. У січні ФРС трималася стабільною і лише натякнула на можливе зниження ставки протягом року. Це такий тип середовища, що робить спекулятивні активи нервовими.

Що цікаво, так це те, як люди готуються до цього. Деякі інвестори фактично хеджуються, вкладаючись у інверсні крипто ETF — по суті, ставлячи проти цін криптовалют. Це легітимна стратегія, якщо ви вважаєте, що зниження триватиме, поки ми чекаємо на більш ясні сигнали від центрального банку.

Звісно, не все так погано. З’явилися позитивні новини щодо витрат на інфраструктуру штучного інтелекту — Oracle оголосила про продаж облігацій на $25 мільярдів для капіталовкладень у AI, а Palantir показала хороші результати. Деякі аналітики вважають, що це може зрештою позитивно вплинути на настрої щодо крипто. Але реалістично? Ми, ймовірно, залишимося в межах діапазону і будемо обережними, доки не отримаємо більше ясності щодо політики ФРС після травня. Масштабний ралі, яке ми бачили наприкінці 2024 року, здається малоймовірним, якщо ця картина політики не зміниться кардинально.

Ще одна річ, яку варто спостерігати — дефіцит чипів. Майнинг криптовалют сильно залежить від доступності напівпровідників. Якщо ціни на GPU та ASIC зростуть через обмеження постачання, майнинг стане дорожчим, менші оператори зійдуть з дистанції, і активність у мережі знизиться. Це ще один головний вітер у спину, за яким потрібно стежити.

Регуляторна ситуація покращилася — ухвалення закону GENIUS у червні 2025 року створило більш чітку основу для галузі. Але все одно залишаються операційні ризики, які можуть тиснути на настрої щодо ризикових активів, таких як криптовалюта. Варто слідкувати за тим, як усе це розвиватиметься у найближчі місяці.