Останнім часом я спостерігав за акціями Waste Management, і тут дійсно відбувається щось цікаве. За останній місяць вони зросли на 6,7%, тоді як широка галузь лише на 2,5% — такий відносний зростання зазвичай щось означає.

Що привернуло мою увагу, так це те, наскільки міцними виглядають їхні фундаментальні показники на найближчі кілька років. Прибутки за перший квартал 2026 року прогнозуються зростанням на 5,4% у порівнянні з минулим роком, і якщо прогнози справджуються, то ми маємо очікуване зростання на 8,8% і 14% відповідно за повний 2026 і 2027 роки. Доходи зростають приблизно на 5-5,6% щороку — це не вражаюче, але стабільно, що важливо в цій галузі.

Модель бізнесу управління відходами чесно кажучи досить захисна. Вони мають величезну інфраструктуру для збору, переробки та утилізації, яку важко повторити. До того ж вони проявляють креативність — перетворюють газ із звалищ у відновлювану енергію, автоматизують переробні підприємства, розширюються на нові ринки. Нещодавно вони додали сім нових об’єктів з виробництва відновлюваного природного газу та завершили автоматизацію п’яти переробних центрів. Це той рівень операційної досконалості, що накопичується з часом.

Їхня стратегія ціноутворення також дисциплінована. Вони не просто випадково підвищують ціни — вони узгоджують підвищення з якістю та надійністю послуг, що тримає клієнтів. Придбання Stericycle також цікаве, оскільки воно дає їм доступ до рішень у сфері охорони здоров’я, диверсифікуючи джерела доходів.

Що дійсно важливо, так це те, що вони стабільно виплачують дивіденди з 1998 року. За останні п’ять років вони розподілили 970 мільйонів доларів (2021), 1,1 мільярда (2022), 1,1 мільярда (2023), 1,2 мільярда (2024) і 1,3 мільярда (2025). Це реальні повернення акціонерам, а не просто викуп акцій.

Є один застереження — їхній поточний коефіцієнт швидкості обігу активів становить 0,89, що нижче за середній по галузі 1,0. Це варто контролювати, оскільки це може свідчити про потенційні короткострокові обмеження ліквідності. Не критично, але варто тримати на увазі.

Загалом рейтинг Zacks — утримувати (Ранг 3), і це здається цілком логічним на даний момент. Якщо ви вже володієте цими акціями, є достатньо імпульсу та фундаментальної підтримки, щоб залишатися на місці. Галузь управління відходами не є захоплюючою, але вона надійна, і іноді саме це потрібно у портфелі.