Щойно я досліджував сектор хімічної промисловості, і чесно кажучи, ситуація зараз досить змішана. Уся галузь диверсифікованих хімікатів зазнає серйозних труднощів через сильний негативний вплив — слабкий попит у будівництві, споживчих товарах тривалого користування та електроніці. Європа все ще бореться з наслідками ситуації навколо Росії та України, а ринок нерухомості в Китаї також не сприяє зростанню попиту. Додайте до цього тиск тарифів, і отримаєте рецепт для зменшення маржі.

Тим не менш, деякі компанії тут дійсно роблять розумні кроки. Вони агресивно скорочують витрати, підвищують ціни там, де можуть, і зосереджуються на підвищенні ефективності. Галузь фактично ставить на самодопомогу, щоб пережити цей складний період. Що стосується оцінок, ми торгуємося приблизно за 21,69X EV/EBITDA — фактично нижче за індекс S&P 500, що може сигналізувати про можливість для терплячих інвесторів.

Ось три компанії, які я уважно стежу:

Albemarle — очевидний вибір, якщо ви вірите в історію літію. Вони чудово позиціоновані у галузі літію для батарей та попиту на електромобілі. Керівництво добре виконує розширення потужностей і демонструє серйозну дисципліну щодо витрат. Прогнози прибутку на 2026 рік вражають — вони послідовно перевищують очікування, і зростання важко ігнорувати.

Ще одна компанія, яка привертає мою увагу, — DuPont. Вони змінили фокус на сегменти з високою маржею, такі як електроніка, транспорт і охорона здоров’я. Придбання Spectrum Plastics було розумним кроком — воно дає їм доступ до медичних пристроїв, що є більш стійким, ніж базові товари. Вони також дисципліновано підходять до витрат на R&D і повернення готівки акціонерам. Ініціативи щодо підвищення продуктивності вже видно у фінансових показниках.

Air Products завершує мій список для спостереження. Вони реалізують свою стратегію газифікації, і ці проекти мають потенціал для реального зростання прибутку та грошового потоку. Покращення продуктивності відчутні і мають допомогти зберегти маржу навіть за слабкого попиту. В них хороша динаміка, і керівництво, здається, виконує свою стратегію.

Що цікаво, так це те, що ці три компанії підходять до однієї й тієї ж проблеми з різних боків — чи то потенціал літію, чи то експозиція у сфері охорони здоров’я, чи операційна досконалість. Загальний сектор може бути у складній ситуації, але тут є чимало диференціації, якщо заглибитися у деталі.