Щойно знову дивився на ринок ШІ, і цілком зрозуміло, чому Nvidia щомісяця залучає розумні гроші. Вони фактично є компанією, через яку потрібно проходити кожному, хто хоче щось серйозне побудувати в галузі ШІ зараз.

Дозвольте розбити, що відбувається. Nvidia контролює понад 90% ринку дискретних GPU — це не помилка. Вони відмовилися від ігрових GPU ще кілька років тому, і тепер чіпи для дата-центрів — це де тече справжній дохід. GPU просто краще обробляють паралельні обчислення, ніж CPU для завдань машинного навчання, тому кожна велика компанія ШІ — від OpenAI до найбільших хмарних провайдерів — залежить від апаратного забезпечення Nvidia.

Те, що справді закріплює всіх, — це CUDA — їхня платформа для програмування. Як тільки розробники починають працювати на ній, витрати на перехід стають жорсткими. Додайте до цього їхній постійний цикл інновацій (Turing, Ampere, Hopper, Blackwell і Rubin, що з’явиться пізніше цього року), і ви отримуєте компанію, яка фактично продає найкращі лопати в золотій лихоманці ШІ. Вони не просто роблять чіпи — вони створюють інфраструктуру, на якій будує весь інший світ.

Ось де стає цікаво для інвесторів. Аналітики прогнозують 36% зростання доходів і 37% зростання EPS до 2029 року. Це неймовірне зростання для акцій, що торгуються за 22-кратним прогнозованим прибутком. Тим часом вони вкладають 40 мільярдів доларів у викуп акцій і мають ще 58,5 мільярдів доларів дозволених для цього. Це той тип розподілу капіталу, який зазвичай сигналізує про впевненість керівництва.

Так, у AMD дешевші опції, а Broadcom просуває кастомні прискорювачі, плюс обмеження експорту до Китаю — це перешкода. Але чесно кажучи? Позиція Nvidia занадто закріплена. Вони — ключовий вузол у всьому цьому циклі ШІ, і це не зміниться найближчим часом.

Як я бачу, це не короткострокова торгівля — це така позиція, яку довгострокові інвестори продовжують накопичувати при будь-яких зниженнях. Ринок ШІ ще на ранніх стадіях, і Nvidia закріпила інфраструктуру.