Тому Трамп щойно зробив ще одну прогнозу на Truth Social — індекс Dow досягне 100 000 до його відходу з посади. Так, я знаю, звучить неймовірно. Але перш ніж ви відкинете це як чистий хайп, тут є щось, на що справді варто звернути увагу.

Минулого тижня Dow вперше перевищив 50 000. Досягти 100 000 означатиме приблизно подвоїти його. На папері це шалено — нам потрібно приблизно 26% річних доходів, тоді як індекс вже зростає близько 13% щороку. Математично це здається майже неможливим за три роки.

Однак ось у чому справа: у Трампа є задокументований досвід фактичного впливу на ринки своїми словами та політичними кроками. Я не кажу, що він може порушити закони гравітації, але ігнорувати його вплив було б наївно.

Подивіться, що сталося нещодавно. Коли він оголосив про взаємні тарифи на початку свого терміну, Dow знизився на 16%, оскільки трейдери врахували ризик торгової війни. Потім настав День звільнення, він дав сигнал про готовність до переговорів, і бум — акції швидко повернулися до нових максимумів за кілька місяців. Це справжній вплив на ринок. Навіть менші події впливали — коли він підтримав кампанію American Eagle, ця акція зросла на 24% за один день. Коли він відмовився від агресивної риторики щодо Гренландії на Давосі, ринки підскочили приблизно на 1%.

Зараз більшість цих рухів є тактичними і зумовлені подіями, а не структурними змінами. Для тривалого зростання на кілька років потрібне щось більш фундаментальне. Найближчим прецедентом, мабуть, є Закон про податкові скорочення та робочі місця 2017 року — зниження корпоративних ставок, допомога для фізичних осіб, підвищення стандартних вирахувань. Це створило достатній оптимізм, щоб значно підняти Dow у тому році.

Які каталізатори Трамп може зараз застосувати? Зниження процентних ставок — один із них. Федеральна резервна система здається обережною, але Трамп відкрито говорив про бажання знизити ставки. Обговорюються стимули у вигляді тарифів і чеків. Також говорять про те, що ФРС знову купує іпотечні цінні папери, щоб вливати ліквідність у систему. Жоден із цих варіантів не гарантований, і деякі досить нестандартні, але вони на столі.

Реалістично, досягти 100 000 за три роки навряд чи вдасться. Але це не означає, що основна теза цілком неправильна. Трамп показав, що може керувати політичними кроками, які підтримують цінні папери. Чи достатньо цього для стабільного двоцифрового щорічного зростання? Це справжнє питання. Ринок незабаром дасть відповідь.