Отже, Moody's просто знизило кредитний рейтинг США — і чесно кажучи, це варто враховувати, якщо ви інвестуєте або керуєте боргами.

Вони знизили його з Aaa до Aa1 ще в травні, ставши третнім великим агентством, яке це зробило. Причина? Державний борг і відсоткові платежі зростають понад десять років і тепер набагато вищі, ніж у інших країн із подібними рейтингами. Це не зовсім шокуюче, але час має значення.

Ось що фактично змінюється для звичайних людей: позики стають дорожчими. Доходність казначейських облігацій одразу зросла після оголошення, 30-річна облігація досягла 5%. Це впливає на все — кредитні картки, автокредити, іпотеки. Якщо ви плануєте купити будинок або взяти новий кредит, вам доведеться платити більше. Експерти, яких я бачив, зазначають, що борг за споживчими кредитними картками вже становив 1,16 трильйона доларів, а середній баланс — близько 6 730 доларів на людину. Вищі ставки просто погіршують цю ситуацію.

Цікаво, як це впливає на поведінку інвесторів. Коли вартість позик зростає, люди стають обережнішими. Вони менше ризикують у бізнес-проектах або нерухомості. Замість цього вони зосереджуються на погашенні боргів або заощадженнях. Це відповідально, але насправді шкодить компаніям, оскільки споживчі витрати зменшуються, прибутки падають, і починаються звільнення. Цей ланцюг може спричинити рецесію, що, очевидно, знижує ціни на акції.

Тепер, ось у чому справа: ринки вже досить добре справлялися з попередніми зниженнями рейтингу. Коли S&P знизило рейтинг США у 2011 році, індекс S&P 500 упав на 6,6% наступного дня, але до кінця тижня відновився і зменшився всього на 1,7%. Зниження Fitch у 2023 році викликало лише 0,7% падіння в перший день. Тобто інвестори явно не панікують одразу.

Але під поверхнею ховається справжня тривога. Казначейські облігації США вже десятиліття вважаються найнадійнішим активом у світі. Якщо це сприйняття зміниться, може початися відтік капіталу — як з боку внутрішніх, так і міжнародних інвесторів. Це ускладнить фінансування боргу урядом, що створює власні проблеми.

Більша картина? Конгрес веде переговори щодо бюджетних угод із потенційними податковими зниженнями, які можуть ще більше збільшити дефіцит. Більшість аналітиків сходяться на думці, що це не спричинить раптової кризи, як у Великій Британії у 2022 році, але це явно підкреслює фіскальні ризики. Розумним виглядає диверсифікація географічних активів, а не ставка лише на американські цінні папери.

Це один із тих випадків, коли миттєва реакція ринку може бути стриманою, але внутрішня проблема — наскільки стійкий цей борг? — стає все важче ігнорувати. Варто подумати, де саме розміщуєте свій капітал.