Останнім часом я спостерігав за падінням цін на цукрові ф'ючерси, і чесно кажучи, картина вже досить ясна. Обидва контракти — у Нью-Йорку та Лондоні — знижуються вже кілька місяців, причому Лондон минулого тижня досяг найнижчого рівня за 5 років. Причина? Міцні глобальні запаси скрізь, де дивишся. Бразилія знищує набагато більше тростини для цукру цього сезону, Індія збільшує виробництво більш ніж на 20%, а навіть Таїланд очікує збільшення обсягів. Ми говоримо про потенційні надлишки у розмірі 3-8 ММТ залежно від довіреного аналітика. Що дивно, так це те, що фонди накопичили рекордні короткі позиції, що може викликати деякі відскоки через закриття коротких позицій, але фундаментальна ситуація залишається медвежою. Якщо попит раптом не зросте або виробництво розчарує, я не бачу тут значного зростання цін. Ринок вже закладає цю ситуацію з надлишковими запасами.