Отже, S&P 500 нарешті прорвався через 7000 минулого місяця, але святкування тривало близько 24 годин. Доходи Microsoft та SAP були м’якими, і раптом всі почали ставити одне й те саме питання: чи може все це величезне витрачання на штучний інтелект насправді перетворитися на реальний прибуток? Саме тоді я знову почав дивитися на індикатор Бъффета.

Для тих, хто з ним не знайомий, цей показник в основному порівнює загальну вартість американського фондового ринку з ВВП. Зараз він становить близько 222%, що сигналізує про серйозні попереджувальні ознаки. Ми говоримо про понад 2,4 стандартних відхилення від історичної лінії тренду. Ось що привернуло мою увагу — це лише четвертий раз за 60 років, коли цей індикатор настільки розтягнутий. А попередні три рази? Не дуже добре.

У 1968 році, коли цей індикатор досяг піку, ринок впав більш ніж на 35% протягом двох років. Потім настала 2000 рік з крахом дот-комів — майже 50% зниження. А 2021? Ще одне падіння на 25%, коли почалася інфляція. Тож так, коли індикатор Бъффета подає таке попередження, варто звернути увагу.

Тепер деякі кажуть, що цей індикатор може вводити в оману сьогодні, оскільки американські компанії отримують величезні доходи на міжнародному рівні, а також тому, що кілька мегакапіталізованих акцій мають занадто великий вагу в індексі. Це справедливі зауваження. Але ось що я вважаю важливим: цей індикатор не обов’язково передбачає крах, але він явно подає сигнали про зниження доходів і потенційно більш хаотичну волатильність. Для тих, хто має широке індексне портфоліо, це варто враховувати.