Щойно я ознайомився з річними результатами Keros Therapeutics, і тут справді є солідний імпульс, на який варто звернути увагу. Компанія повернулася до $87M чистого доходу за 2025 рік після того, як минулого року витратила $187M — це величезний поворот, хоча багато з цього сталося завдяки ліцензійній угоді з Takeda, яка принесла загальний дохід у розмірі $244M .

Що мене більше цікавить, так це те, що відбувається у їхньому фактичному портфелі. Стратегія класифікації Keros, здається, зосереджена на двох основних терапевтичних сферах — гематології та м’язових розладах, що має сенс враховуючи їхні провідні програми.

Rinvatercept — це той, що отримує найбільше уваги. Цей селективний ліганд-ловушка для рецептора активіну націлена на мостатин і активін А для м’язової дистрофії Дюшенна та АЛС. Фаза 1 у здорових добровольців пройшла гладко, і тепер вони планують розпочати Фазу 2 у DMD у другому кварталі 2026 року (тобто фактично зараз або дуже скоро). Також вони мають намір почати регуляторні обговорення щодо дослідження Фази 2 для АЛС у другій половині цього року.

Далі — Elritercept для кров’яних проблем — анемії та тромбоцитопенії у пацієнтів з MDS і мієфіброзом. Угода з Takeda фактично взяла на себе витрати на розробку цього препарату, тому ви бачите таку драматичну цифру доходу.

На кінець року у них було $287M готівки, що має вистачити до середини 2028 року. Акції торгувалися в межах від $9 до $22,50 за останній рік, закрилися вчора приблизно на $13,77.

Головне питання — чи зможуть ці програми для м’язів і гематології принести клінічний результат. Фінансове інженерство з Takeda дало їм запас часу, але реалізація даних Фази 2 буде тим, що справді матиме значення для довгострокової цінності. Варто стежити, якщо ви цікавитеся біотехнологічними інвестиціями.