Щойно я переглядав деякі з галасу навколо квантових обчислень минулого року, і чесно кажучи, я думаю, що нас чекає серйозне переоцінювання реальності вже у 2026 році.

Дивіться, технологія справді захоплююча. Наприкінці 2024 року, коли оголосили про великий чіп, це викликало захоплення щодо того, що квантові обчислення потенційно можуть зробити для ШІ, відкриття ліків, кібербезпеки. Акції стрімко зросли у 2025 році — деякі з ранніх компаній, таких як IonQ, D-Wave і Rigetti, піднялися більш ніж на 200% за рік. Але ось що ніхто не хоче обговорювати: фактичні комерційні застосування все ще дуже далекі від реальності.

То що таке квантові обчислення насправді? Ці системи використовують кубіти замість звичайних бітів, що означає, що вони можуть обробляти кілька станів одночасно і теоретично швидше розв’язувати складні задачі, ніж традиційні комп’ютери. Звучить революційно, правда? Але між теорією і практикою існує величезна різниця. Ці машини потребують неймовірно контрольованих умов, вони все ще дають занадто багато помилок, щоб довіряти їхнім результатам, і чесно кажучи, для більшості застосувань, які люди хочуть створювати, програмне забезпечення ще навіть не існує.

Далі — проблема оцінки. IonQ, D-Wave, Rigetti — вони майже не генерують доходів у порівнянні з їхньою ринковою капіталізацією. Майже немає фундаментальної підтримки для тих цін на акції, за якими вони торгуються. Навіть якщо доходи почнуть зростати у найближчі роки, ніхто не знає, коли або чи ці компанії коли-небудь стануть прибутковими. Це багато невизначеності, яку потрібно враховувати у цінуванні.

Що справді може нашкодити цим акціям? Великі гравці вже йдуть у цю сферу. Alphabet, Microsoft, Amazon, IBM — вони вкладають серйозні ресурси у квантові дослідження. Коли ця технологія почне працювати на масштабі, ці компанії-стартапи зі слабкими позиціями зіткнуться з жорсткою конкуренцією з боку гігантів із набагато глибшими кишенями.

Настрій на ринку також змінився. Минулого літа люди були набагато більш схильні вкладати гроші у спекулятивні ставки. Тепер інвестори ставлять більш жорсткі питання щодо оцінок і термінів. Я очікую, що акції квантових компаній продовжать охолоджуватися у 2026 році. Галас досяг свого піку, і реальність вже не за горами.