Зловив цю подачу документів з кілька місяців тому — якийсь фонд продав майже 75 мільйонів акцій Xenon. Xenon торгувався приблизно за 42 долари на той час, тож вони продали близько 1,8 мільйонів акцій. Не дуже багато, але достатньо, щоб зменшити їхню позицію з значущої до всього лише 2,6% портфеля. Чесно кажучи, час був цікавий, оскільки великий каталізатор мав бути у вигляді даних третьої фази за березень для їхнього препарату від судом. У випробуванні брало участь 380 пацієнтів, тож мова йде про справжні пізні стадії. Фонд фактично сказав: «Ми достатньо зацікавлені у Xenon, щоб тримати частку, але не настільки, щоб йти всією ставкою перед отриманням даних». Дійсно розумне хеджування. Xenon за останній рік виріс приблизно на 6%, що для біотехнологій досить посередньо. Тепер питання — чи дійсно результати третьої фази змінили ситуацію, чи все ще чекає на той великий каталізатор. Диверсифікація у біотехнологіях справді має значення, коли мова йде про бінарні події, подібні до цього.