Останнім часом я спостерігаю за ф’ючерсами на какао, і картина наразі досить медвежа. Ціни стрімко падають через поєднання надлишку пропозиції та слабкого попиту, що важко ігнорувати. Минулого тижня як Нью-Йорк, так і Лондон закрилися нижче, і чесно кажучи, здається, тиск лише зростає.

Ситуація з пропозицією шалена. Ми очікуємо величезні глобальні надлишки какао на наступні кілька сезонів, а запаси ICE досягли 1,5-річного максимуму. Тим часом, попит просто відсутній. Barry Callebaut повідомила про жорстке падіння обсягу продажів у какао-дільниці на -22%, а показники переробки в Європі, Азії та Північній Америці також були м’якими. Споживачі фактично відкидають цінові рівні на шоколад.

Проте є й деякі компенсуючі фактори. Вивезення з Кот-д’Івуару зменшилось у порівнянні з минулим роком, а виробництво в Нігерії очікується зменшитися. Але сприятлива погода у Західній Африці може підсилити майбутній врожай, тож це ще один негативний фактор. Якщо ви розглядаєте можливість інвестування у какао через щось на кшталт ETF на какао, ймовірно, ви стикаєтеся з подальшим тиском, якщо попит раптом не зросте. Надлишкова історія зараз надто сильна, щоб боротися з нею.