Щойно я помітив щось цікаве щодо останнього кроку Apple, що заслуговує більшої уваги, ніж отримує. На їхньому весняному заході цього тижня компанія зберегла цінову політику щодо iPhone 17e, залишивши ціну на рівні 599 доларів, незважаючи на подвоєння обсягу пам’яті до 256 ГБ і значно вищі витрати на компоненти. Це свідомий хід для захоплення ринкової частки, і він сигналізує про важливе ставлення Apple до того, куди рухається конкурентне середовище.

Для контексту, ціни на пам’ять і чіпи для зберігання останнім часом стрімко зростають, викликані попитом на інфраструктуру штучного інтелекту в дата-центрах. Більшість компаній передали б ці витрати споживачам. Apple цього не зробила. Замість цього вони поглинають цей удар, що свідчить про те, що вони пріоритетизують обсяг і проникнення на ринок понад короткострокове зростання маржі. Генеральний директор Тім Кук визнав, що тиск на компоненти зрештою вплине на маржу, але стратегія зараз ясна: знизити ціну для конкурентів, зберігаючи якість.

Що робить це особливо актуальним, так це географічний аспект. Apple останні кілька років втрачає позиції в Китаї через дешевші альтернативи від Vivo, Huawei і Xiaomi. Але ось у чому справа — ці конкуренти також зіткнуться з тими ж витратами на пам’ять і зберігання. Ймовірно, їм доведеться підвищити ціни. Apple, з її легендарною ефективністю ланцюга постачання і довгостроковими угодами з постачальниками, може дозволити собі тримати ціну. Це класичний захват ринкової частки, а 24-місячні платіжні плани, які Apple пропонує в Китаї, ще більше підсилюють цю перевагу.

Більш широка стратегія — це те, що мене справді цікавить. iPhone — це лише вхід у екосистему Apple. Як тільки ви в ній, ви купуєте AirPods, Apple Watch, сервіси, весь стек. Залежність клієнтів реальна. Саме тому, хоча акції під тиском через побоювання щодо зростання, тут є довгий потенціал. Apple ставить на те, що захоплення ринкової частки зараз за допомогою агресивних цін на пристрої початкового рівня принесе дивіденди у вигляді більшої цінності клієнта протягом усього життя.

Що стосується оцінки, торгівля за 28-кратним прогнозованим обсягом продажів не є безглуздою, враховуючи динаміку екосистеми. Такий стратегічний хід у ціновій політиці, у поєднанні з прив’язаністю до екосистеми, — саме те, що зазвичай сприяє довгостроковій цінності для акціонерів. Варто стежити за тим, як це розгортатиметься у найближчих кварталах, особливо на ринках, чутливих до цін, де Apple втрачає позиції.