Тому Netflix просто відмовився від угоди з Warner Bros. Discovery, і якось акції зросли значно. Насправді, зітріть це — Netflix відмовився, і всі почали заробляти. Ось де дивина.

Для контексту, Netflix пропонував близько 72 мільярдів доларів (або 83 мільярди з урахуванням боргу) для придбання Warner Bros. Discovery. Paramount Skydance запропонували вищу ціну, Netflix вирішив, що ціна стала занадто високою, і вони відмовилися. Акції обох компаній зросли у п’ятницю. Це майже ніколи не трапляється.

Ось що цікаво: всього за чотири торгові дні минулого тижня Netflix здобув близько 85 мільярдів доларів у ринковій вартості. Це більше, ніж вся угода, яку вони намагалися укласти. За ці чотири дні акції зросли на 27%. Ринок фактично сказав: «Насправді, нам більше подобаєшся як незалежна компанія».

Я тримаю Netflix з часів його провального IPO у 2002 році, тому бачив багато рухів. Але цей здається особливим. Ринок фактично покарав Netflix під час процесу торгів — у якийсь момент капіталізація компанії зменшилася більш ніж на 100 мільярдів доларів від початку участі у гонці. Інвестори були скептичні щодо доцільності об’єднання Netflix з Warner Bros. Discovery.

Виявляється, вони були праві у своїй скептичності. Netflix генерує 45 мільярдів доларів щорічного доходу з 325 мільйонами платних підписників по всьому світу. Це неймовірна позиція. Додати контент HBO було б чудово, але за якою ціною? Були регуляторні побоювання, політичний тиск починав наростати, і чесно кажучи, Netflix і так вже добре справлявся сам.

Крім того, Netflix отримує 2,8 мільярда доларів від Warner Bros. Discovery просто за те, що відмовився від угоди. Це вершина торта.

Найбільше задоволення тут у тому, що ринок визнає дисципліну. Netflix міг переплатити, як, імовірно, зробили Paramount Skydance. Замість цього вони відмовилися, коли математика не сходилася. Зростання доходів прискорилося вже третій рік поспіль, залученість підписників зростає, і вони все ще можуть робити ставки на прямі спортивні трансляції без зайвого контролю.

Зростання на 27% — це не просто нагорода за терпіння — це підтвердження того, що іноді виграєш більше, знаючи, коли потрібно відступити. Netflix не потребував цієї угоди для успіху. Вони вже були на коні.