Замочив чай, я зробив кілька транзакцій у мережі, останнім часом знову з’явилася активність у RWA на ланцюгу, і все стало знову гарячим, маршрутизатор наповнений “глибокими” даними, що виглядають досить вражаюче. Кажучи просто, багато з цього — ілюзія ліквідності: зазвичай ордери стоять як стіна, а коли справді хтось хоче викупити/вийти великим обсягом, у контрактах з’являються різні вікна, черги, збори, KYC, і навіть “можна призупинити у випадку екстремальних ситуацій”, і раптово ти повертаєшся з ланцюга у реальний світ.

Найсмішніше — деякі проєкти рекламують “можна обміняти в будь-який час”, але умови викупу написані так, ніби лабіринт, і в підсумку виходить: ти можеш викупити, але не обов’язково зможеш зробити це у бажаний тобою час. Активи на ланцюгу не рівні ліквідності на ланцюгу, не сліпися на цю TVL, що світиться.

Той самий набір — інфляція у блокчейн-іграх + студії + спіраль цін на монети — насправді теж один і той самий смак: зовнішній бум тримається на “людях, які можуть втекти”, а коли доходить до реального викупу, правила приховані від очей. В будь-якому разі, я зараз дивлюся спершу на умови викупу RWA, потім на те, хто робить маркетмейкінг і хто приймає на себе роль “поглинача”, а не просто слідкувати за “законною історією”. Поки що так.