Щойно я помітив щось цікаве у останніх фінансових звітах Walmart, що, ймовірно, більшість людей ігнорує. Amazon нарешті посів перше місце як найбільша компанія у світі за обсягом продажів, знизивши Walmart до другого місця. Але ось що робить це особливо важливим — Walmart не втрачає позицій. Насправді вона процвітає саме в тому сегменті, де домінує Amazon.

Головна історія криється у цифрах. Продажі електронної комерції Walmart зросли на 24% у четвертому кварталі, а онлайн-продажі в США — на 27%. Це не просто зростання, це той тип імпульсу, який має значення. Що ще більш дивовижно — їхні швидкі канали доставки — ті, що вони називають замовленнями, виконаними у магазині — зросли більш ніж на 50%. У Китаї доходи від електронної комерції зросли на 28% і тепер становлять понад половину їхніх загальних продажів там.

Чому ж Walmart вдається це робити, коли вона була запізнілою у цифрових технологіях? Просто: 5200 фізичних магазинів. Amazon побудувала імперію розподілу, щоб конкурувати. Walmart вже мала таку. З 90% американців, що живуть у межах 10 миль від Walmart, вони тепер використовують ці магазини як центри виконання замовлень. У їхньому останньому кварталі 35% замовлень, виконаних у магазині, доставлялися клієнтам протягом трьох годин. Це не просто конкурентна перевага — це справжня перевага, яку найбільша компанія у світі за показником Amazon не може легко повторити.

Є й інше. Клієнти отримують гнучкість — доставка у той же день, самовивіз або просто заходити у магазин, якщо хочуть. Тим часом, рекламний бізнес Walmart приносить гроші. Продажі реклами зросли на 37% у порівнянні з минулим роком, а членські внески — на 15%. Це більш маржинальні джерела доходу, яких традиційна роздрібна торгівля зазвичай не має.

Керівництво було дещо стриманим після того, як прибутки знизилися, що короткочасно знизило ціну акцій. Вони очікують помірного зростання фізичних магазинів, але збереження сили онлайн. Реалістично, Walmart навряд чи обійде Amazon за чистим обсягом електронної комерції, але це не головне. Найбільша компанія у світі за обсягом продажів може бути тепер Amazon, але Walmart створила щось інше — гібридну модель, яка використовує те, що вона робить краще за інших.

Довгострокова перспектива виглядає стабільною. Стратегія Walmart щодо знижок створює лояльність клієнтів навіть у часи економічних труднощів. Мережа магазинів дає їй охоплення по всій Америці, що важко побити. А зростання електронної комерції має продовжуватися. Для інвесторів це компанія, яка зазвичай тихо нарощує прибутки з часом. Не яскрава, але надійна.