Огляд lately енергетичного сектору і щось цікаве відбувається з основними гравцями та їхніми upstream активами.

Позиція ExxonMobil досить стабільна. Вони мають серйозний вплив у Перміані — використовуючи легку технологію пропанта, що підвищує відновлення свердловин до 20% — а також значні операції в offshore Гаяна. Обсяги виробництва досягають рекордних показників у обох регіонах. Те, що привернуло мою увагу, — це низькі витрати на беззбитковість, що дозволяє їм продовжувати видобуток навіть при падінні цін на нафту. Вони прогнозують, що upstream обсяги до 2030 року досягнуть 5,5 мільйонів барелів нафтового еквівалента на добу, з яких Перміан, Гаяна та LNG забезпечать 65% цього.

Fang і Conoco також не сплять. Fang — це фактично чистий гравець у Перміані з понад 10 роками запасів для буріння. Активи Conoco у Делавері та Мідленді також забезпечують стабільні показники виробництва. Обидва мають досить сильні перспективи у upstream.

Тепер ось де стає цікаво з інвестиційної точки зору. Акції XOM за минулий рік зросли на 38,3% проти 29,6% для ширшого енергетичного індексу. Але оцінки стають розтягнутими — торгуються за 9,72X EV/EBITDA порівняно з середнім сектору 5,94X. Консенсус щодо прибутків на 2026 рік останнім часом знижувався, що варто врахувати.

Зараз Zacks оцінює XOM як утримання. Фундаментальні показники upstream виглядають міцними, але ви явно платите премію за цю експозицію. Це залежить від вашої тези щодо цін на нафту і того, скільки ви хочете погонитись за енергетичним ралі за поточними оцінками.