Публічне розміщення акцій Klarna у США ставить під сумнів довіру до фінтеху

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Довгий шлях до ринку

Klarna, шведський фінтех, відомий своєю популяризацією сервісів купуй зараз, платіть пізніше, офіційно визначив умови довгоочікуваного публічного дебюту в Сполучених Штатах. Компанія повідомила у вівторок, що прагне до оцінки до 14 мільярдів доларів, поставивши один із найвідоміших стартапів Європи в центр уваги, що може стати орієнтиром для настроїв інвесторів у високоростучих фінансових та технологічних компаніях.

Пропозиція складатиметься приблизно з 34,3 мільйонів акцій, ціна яких коливатиметься між 35 і 37 доларами за акцію, і може залучити до 1,27 мільярда доларів. Сам Klarna, разом із деякими з її основних інвесторів, продаватимуть акції. Торги очікуються на Нью-Йоркській фондовій біржі під тикером “KLAR.”

Для Klarna ця угода означає більше ніж можливість залучити кошти. Це кульмінація майже десятиліття спекуляцій щодо того, чи зможе компанія перетворити свій приватний ринокний імпульс у публічну довіру.

Ринок IPO показує ознаки життя

Рух Klarna відбувається у час, коли капітальні ринки демонструють ранні ознаки відкриття після кількох років нерішучості. Деякі відомі технологічні компанії, які затримували свої виходи на біржу, тепер повертаються. Серед них — Chime, американський нео-банк, і Circle, провідний емісійник стабількоїна. Обидва викликали значний інтерес інвесторів, що свідчить про відновлення апетиту до технологічних і фінтех-компаній після періоду, ознаменованого побоюваннями щодо інфляції, підвищенням ставок і глобальними торговельними суперечками.

Обстановка стала стабільнішою, ніж на початку цього року, коли Klarna припинила свої плани через волатильність, викликану тарифними оголошеннями з Вашингтона. Поточне відновлення ще не нагадує бурхливий 2021 рік, коли оцінки компаній стрімко зросли по всьому сектору, але банкіри вважають рішення компанії рухатися вперед важливим тестом довіри.

Компанія, яка переосмислила платежі

Заснована у Стокгольмі у 2005 році, Klarna з’явилася на ранніх етапах електронної комерції з простою ідеєю: дозволити споживачам відкладати платежі за онлайн-покупки. Ця концепція стала основою індустрії buy now, pay later (BNPL), яка дозволяє покупцям розбивати покупки на менші, часто безвідсоткові, частки.

Компанія швидко зросла, уклавши партнерства з глобальними ритейлерами, такими як Zara, H&M, Coach і Sephora. Її платформа тепер обслуговує близько 111 мільйонів активних користувачів і співпрацює з майже 790 000 продавців у 26 країнах.

Поряд із платежами, Klarna додала банківські функції, дебетові картки та додатки для споживачів. Аналітики кажуть, що це розширення відображає поворот у бік більш комплексної платформи фінансових послуг, а не залишатися нішевим гравцем у платежах.

Інвестиційна підтримка та коливання оцінки

Акціонерна база Klarna включає деякі з найвідоміших імен у глобальних фінансах. Sequoia Capital була однією з її найраніших і найпослідовніших інвесторів, тоді як Heartland A/S, інвестиційна компанія, контрольована данським мільярдером Андерсом Холчем Повельсеном, є ще одним великим акціонером.

Інвесторський ентузіазм не завжди був стабільним. Між 2020 і 2021 роками оцінка Klarna зросла з 5,5 мільярдів до 46,5 мільярдів доларів у трьох раундах фінансування, привертаючи увагу як один із найуспішніших європейських єдинорогів. Однак до 2022 року більш жорсткий клімат фінансування змусив компанію залучати кошти за оцінки лише 6,7 мільярдів доларів, що підкреслює волатильність, яка характеризувала більшу частину сектору фінтех.

Сьогодні ціль у 14 мільярдів доларів розташована між цими крайнощами, відображаючи як обережність інвесторів, так і визнання глобального охоплення Klarna та її зрілого бізнес-моделю.

Зростання прибутку та ризики

Фінансово Klarna демонструє прогрес. Раніше цього року компанія повідомила, що її річний прибуток більш ніж подвоївся, завдяки активній торгівлі криптовалютами, вищому відсотковому доходу та зростанню комісій за картки. Менеджмент також зазначив покращення у поведінці щодо погашення кредитів, відзначаючи зниження рівнів прострочень у портфелі BNPL.

Однак ризики залишаються. Позики BNPL процвітають завдяки споживчому витратам, і в умовах затяжної інфляції кредитна діяльність може швидко погіршитися. Деякі аналітики залишаються обережними щодо довгострокової прибутковості короткострокового кредитування у розстрочку, особливо враховуючи обмежену видимість багатьох провайдерів у ширших кредитних зобов’язаннях клієнтів.

Регулятори також стежать за ситуацією. Урядові органи Європи та США вже натякнули, що продукти BNPL можуть зазнати більш жорсткого контролю, додаючи ще один рівень невизначеності, оскільки Klarna рухається до публічного ринку.

Стратегічна важливість США

Рішення Klarna виступити на біржі у Нью-Йорку підкреслює важливість американського ринку. США стали її найшвидше зростаючим регіоном, з високим зростанням доходів у останніх кварталах. Конкуренція дуже напружена — серед конкурентів є Affirm, платіжні продукти PayPal і традиційні емітенти кредитних карток — але керівництво Klarna вважає, що її впізнаваність бренду та партнерські відносини з торговцями дають їй сильну позицію.

Успішне IPO у Нью-Йорку може допомогти закріпити цю ідею, а також надати компанії капітал і видимість для подальшого розширення.

Чому IPO важливе понад Klarna

Спостерігачі ринку кажуть, що значення виходу Klarna на біржу виходить за межі її власних перспектив. Гладкий прийом інвесторами означатиме, що вони знову готові підтримати амбітні фінтехи, потенційно відкриваючи шлях для більшої кількості публічних пропозицій після років затримки. Помірний результат, навпаки, може посилити обережність і вплинути на весь сектор.

Для європейської екосистеми стартапів ця угода також є символічною. Klarna — одна з небагатьох фінтех-компаній континенту, що досягла глобального масштабу. Її дебют на Уолл-стріт буде уважно стежити підприємці та інвестори по всьому регіону як знак того, як оцінюють європейські компанії на світовій арені.

Дізнайтеся більше:

Klarna затримує IPO через невизначеність ринку після оголошення тарифів Трампа

Висновок

План Klarna залучити до 1,27 мільярда доларів при оцінці у 14 мільярдів доларів є ключовим моментом для компанії та для ширшого сектору фінтех. Це підкреслює і обіцянки, і ризики, що стоять перед цифровими фінансами у процесі зрілості.

Інвестори зважатимуть на історію зростання та глобальної експансії проти невизначеності кредитних ризиків, регулювання та конкуренції. На даний момент стрибок Klarna на Нью-Йоркській фондовій біржі є одним із найчіткіших тестів того, чи готові публічні ринки знову прийняти фінтехи.