Щойно я дивився на Cipher Mining, і тут відбувається щось цікаве, що більшість людей може ігнорувати. Компанія фактично змінює напрямок з чистого майнінгу криптовалют на дата-центри для штучного інтелекту, і цифри свідчать, що це може бути справжнім переломним моментом.

Ось що привернуло мою увагу: їхній дохід від майнінгу криптовалют майже потроївся до 71,7 мільйона доларів у порівнянні з минулим роком, і вони дійсно суттєво зменшили свої операційні збитки. Але більшою історією є ця величезна угода з Amazon — 15 років, 5,5 мільярдів доларів. Це той тип контракту, що сигналізує про серйозний інституційний попит на їхню інфраструктуру.

Що дивно, так це те, що у них ще є 3,4 гігаватна лінія проекту на восьми майданчиках, яка ще не повністю розподілена. Подумайте про це на секунду. Вони вже укладають великі технологічні угоди, навіть не маючи всієї потужності в мережі. Amazon не отримає своїх повних 300 мегават до кінця 2026 року, але орендні платежі починаються вже в серпні. Це повторюваний дохід, який тільки починає зростати.

З криптовалютної сторони, вони тримають 170 мільйонів доларів у Bitcoin, що дає їм прямий доступ до коливань цін. Більшість майнерів одразу продають здобуте, але Cipher фактично накопичує. З Bitcoin, що торгується приблизно $76K зараз, це гарний хедж. Їхні криптовалютні операції все ще працюють над досягненням прибутковості, але тенденція явно покращується.

Головний каталізатор — це штучний інтелект. Grandview Research прогнозує, що ринок AI зростатиме на 30,6% щороку до 2033 року. Ви бачите, чому технологічні гіганти готові підписувати ці довгострокові угоди — їм потрібна надійна енергопостачання для дата-центрів, і Cipher має можливість їх забезпечити. Компанія придбала майданчик у Огайо на 200 мегаватів для розширення за межами Техасу, і 2028 рік має стати великим роком, коли вони планують запустити 2,5 гігаватів потужності.

Коли задуматися, яке майно можна майнити криптовалюту і яка інфраструктура дійсно цінна в майбутньому, стає очевидним, що надійна потужність енергопостачання стає справжнім активом. Cipher має лінію проекту, яка може генерувати значний повторюваний дохід, оскільки вони підключають більше потужностей. Бізнес майнінгу криптовалют — це хороший грошовий генератор, але бізнес дата-центрів для AI — це справжня історія зростання.

Варто тримати це у полі зору, якщо ви розглядаєте інфраструктурні активи у цьому циклі.