Я занурювався у інфраструктурний аспект за цим всім хайпом навколо ШІ, і чесно кажучи, компанії, що публічно торгують дата-центрами, можуть ховати справжню можливість. Усі говорять про чіпи для ШІ, але ніхто не будує ці чіпи без екосистеми апаратного забезпечення, що їх підтримує.

Подумайте—кожен великий тренінг моделі ШІ потребує серйозної обчислювальної потужності. Це означає сервери, мережеве обладнання, рішення для зберігання даних. Компанії, що надають цю інфраструктуру, фактично отримують оплату за побудову основи для всієї революції ШІ.

Dell Technologies — один із найочевидніших варіантів тут. Їхні сервери PowerEdge — це фактично робочі коні для корпоративних розгортань ШІ. Що мене зацікавило, так це те, що попри зниження доходів на 14% у FY23, їхній чистий прибуток виріс на 32% до 3,2 мільярда доларів. Це той тип розширення маржі, який спостерігається, коли компанія знаходиться в центрі структурної зміни. Їхні мережеві рішення також важливі — дані мають швидко рухатися через ці центри, інакше ваші застосунки ШІ просто стоятимуть у заторах.

Далі — Arista Networks. Це більш спеціалізована компанія — вони зосереджені на високопродуктивних мережах для дата-центрів. Причина, чому гіпермасштабери, такі як Microsoft, Amazon і Google, повертаються до них знову і знову, проста: інфраструктура Arista обробля величезні передачі даних, необхідні для навантажень ШІ. Їхня платформа CloudVision і операційна система EOS — не найсексуальніші назви, але вони критично важливі для інфраструктури. У FY23 Arista зафіксувала рекордний дохід, прибуток і операційний грошовий потік. Маржа операційного прибутку зростає вже роками. Коли ви бачите таку стабільну динаміку зростання, це зазвичай означає, що ринок підтверджує вашу бізнес-модель.

Synopsys — менш очевидний вибір, але можливо найцікавіший. Вони не виробляють сервери або комутатори — вони створюють інструменти проектування, які архітектори чипів використовують для створення чипів, що входять у цю інфраструктуру. Оскільки чіпи для ШІ стають складнішими, програмне забезпечення стає ще більш цінним. Їхні цифри за FY23 були солідними: 5,84 мільярда доларів доходу (зростання на 15%), EPS досягло 7,92 долара (зростання на 26%). У Q1 FY24 дохід зріс на 25%, тож імпульс явно зберігається.

Спільна риса всіх трьох? Це публічно торговані компанії дата-центрів, що рухаються хвилею справжнього структурного попиту. Не хайпу, не спекуляцій — підприємства реально будують цю інфраструктуру прямо зараз. Якщо ви дивитеся на інфраструктурний рівень ШІ, ці компанії варто тримати у полі зору. Gate має надійні дані по всіх трьох, якщо хочете слідкувати за їхньою динамікою.